20141228-光大证券-基金周报_选择波动性大的杠杆基金做波动性收益_13页_933kb

基金周报总结

核心内容概述

本周基金市场整体呈现震荡态势，资金价格略有回落，但货币基金收益率有所上升。市场波动性较大，建议投资者关注杠杆基金以获取波动性收益。整体来看，不同类型的基金表现差异显著，其中股票型基金和债券型基金分别表现不一，QDII基金表现分化，部分板块如黄金、油气表现不佳。

主要观点

市场波动性与投资策略

• 市场波动性大：短期市场变化与资金价格波动关联度较高，因此建议选择杠杆基金以捕捉波动性收益。
• 杠杆基金表现：股型杠杆基金溢价率上升，债型杠杆基金溢价率基本持平。股型杠杆基金平均净值变化为-1.13%，价格变化为+0.12%，显示市场对股票类杠杆基金的偏好有所增强。
• 基金配置建议：债券基金维持配置，股型基金建议增持价值类基金。

各类基金表现

• 主动股票型基金：本周净值下跌1.10%，但一个月、三个月和十二个月的收益率分别为5.48%、12.79%和26.16%，表现相对稳健。
• 指数基金：本周净值上涨0.54%，三个月和十二个月收益率分别为26.63%和40.08%，表现较好。
• 债券基金：本周净值上涨1.09%，三个月收益率为8.16%，十二个月为19.33%，整体收益稳定。
• QDII基金：
  • 股型QDII：本周涨幅0.19%，但近一个月和三个月表现不佳，部分如QDII（油气）下跌10.76%。
  • 债型QDII：本周涨幅-0.16%，整体表现弱于境内债券基金。
  • 黄金QDII：本周下跌1.40%，表现较差。
  • 房产QDII：本周上涨0.80%，表现相对较好。

市场指标

• 沪深300E/P：为8.0%，是10年期国债收益率的2.16倍，表明市场估值处于中等水平。
• 银行间质押式回购利率（R007）：保持稳定，未提供具体数值。
• 货币基金收益率：7日年化收益率和万份收益略有上升，但未提供具体数值。

关键信息

ETF涨跌情况

• 境内股票型ETF：
  • 涨幅最大：华夏上证金融地产ETF（510650）：+5.7%
  • 涨幅最小：易方达创业板ETF（159915）：-3.6%
• QDII ETF：
  • 易方达恒生 H ETF：+1.33%
  • 华夏恒生 ETF：+0.83%
  • 国泰纳斯达克 100ETF：+0.14%
  • 博时标普 500ETF：+0.61%
• 债ETF：
  • 国泰上证5年国债ETF：+0.46%
  • 嘉实中证中期国债ETF：+0.45%
  • 博时上证企债30：+0.52%

杠杆基金表现

• 股型杠杆基金：
  • 平均净值变化：-1.13%
  • 平均价格变化：+0.12%
  • 溢价率从3.32%上升至4.41%
  • 涨幅最大：信诚中证800金融B（150158）：+8.0%
  • 涨幅最小：鹏华中证国防B（150206）：-8.6%
• 债型杠杆基金：
  • 平均净值变化：+1.29%
  • 平均价格变化：+1.42%
  • 溢价率基本持平，为-1.7%
  • 涨幅最大：招商转债B（150189）：+9.9%
  • 涨幅最小：鹏华丰利B（150129）：-1.7%

图表说明

• 图1：12月份基金首发规模，显示市场新基金发行情况。
• 图2：各类基金周净值增长率，展示不同基金类型的表现差异。
• 图3：10年期国债到期收益率，反映债券市场利率变化。
• 图4：银行间质押式回购利率（R007），体现市场资金成本。
• 图5：货币基金7日年化收益率和万份收益，显示货币市场流动性状况。
• 图6：沪深300E/P与10年期国债收益率比较，用于评估市场估值水平。
• 图7：杠杆封闭基金溢价率与固定收益率类基金溢价率对比，显示杠杆基金市场情绪。
• 图8：股票指数溢价率，反映市场对股票ETF的偏好。
• 图9：股型A基金与债型基金溢价率对比，体现市场对不同资产类别的态度。
• 图10：债型分级A（不交易）与B（交易）基金溢价率变化，反映市场对债券类基金的需求。
• 图11：银华深100双禧中证100溢价率变化，显示具体产品表现。
• 图12：50ETF、深100ETF、180ETF份额变化，反映市场资金流入情况。
• 图13-14：安硕A50（2823）、南方A50（2822）及安硕A25（FXI）溢价率变化，显示境外ETF市场动态。

分析师信息

• 张美云：复旦大学硕士，9年行业研究经验，6年基金研究经验，2007年加入光大证券研究所。
• 冯剑：光大证券分析师，执业证书编号：S0930511090001。
• 分析师声明：报告观点为分析师个人观点，不与报酬挂钩，仅供客户参考。

投资评级体系

风险提示

• 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资有风险，以上信息仅供参考，不构成投资建议。

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