20170213-莫尼塔投资-每周观点回顾_2017年房地产市场的_三个判断__14页_1mb

2017年房地产市场的“三个判断”总结

核心观点

• 房地产销售萎缩不可避免：预计2017年二季度房地产销售将全面转冷。
• 房地产投资失速风险犹存：房地产投资的“惯性”难以持续到二季度，一旦回落将对经济造成明显拖累。
• 房价“涨不动”也“跌不下”：一、二线城市房价在“十九大”前将被“勉强按住”，三、四线城市因城施策下也难有上涨空间。

市场策略

上证综指短期看涨，警惕中长期下行拐点

• 上证短期扩散指标释放看涨信号，可能突破3250点阻力位。
• 中期震荡指标下穿关键支撑线，若进一步走弱，可能预示中期拐点。
• 维持中期牛市的谨慎判断。

行业轮动观点

• 强势行业：石油石化、钢铁、建材、有色金属、国防军工、煤炭、建筑、汽车、非银行金融、食品饮料

• 弱势行业：计算机、传媒、通信、纺织服装、轻工制造、银行、电力及公用事业、家电、基础化工、电力设备、综合、餐饮旅游、医药、交通运输、电子元器件、房地产

• 行业配置建议：

  • 有色金属、国防军工、汽车、煤炭、建材、食品饮料等板块表现强劲。
  • 通信、计算机、传媒等板块仍处于底部形态，入场需谨慎。

大宗商品市场分析

• 风险偏好上升：市场对做多热情重燃，有色、黑色板块领涨，原油稳中有升。
• 铜矿劳工协议到期：2017年多家铜矿劳工协议即将到期，工会对工资的期望上升，供应中断可能成为炒作热点。
• OPEC减产执行力度高：沙特为执行减产协议的主力，推动全球油价稳定。

医药健康行业

• 关注制剂出口领军企业：恒瑞医药作为西药制剂出口的领军企业，技术难度大、利润率高。
• 出口数据变化：2016年四季度西药制剂出口额同比增长13.61%，西药原料药仍为负增长。
• 出口结构变化：西药制剂出口结构正从低价普药向高价制剂转变，出口底部或已出现，有望反弹。

消费行业分析

• 稳定增长可期：消费行业在经济不确定性中表现稳健，具有稳定现金流的特性。
• 短期暴涨难求：消费行业难以出现大起大落，更注重稳定增长。
• 短期热点：春节假期效应及原材料价格上涨推动消费板块回暖，商贸零售、轻工制造、食品饮料涨幅靠前。
• 未来潜力：休闲服务行业具备增长潜力，值得关注。

先进制造行业

• 重卡行业景气延续：1月份销量同比增长122%，预计一季度市场火爆将持续。
• 龙头受益性强：重卡整车及零部件行业龙头市占率高，盈利受益性确定，如潍柴动力、威孚高科。
• 产能充足企业受益：受益行业景气，产能充足企业有望提高市占率。

TMT行业分析

• TMT板块全面上扬：通信、电子、计算机、传媒板块上涨显著，4G、网络安全、O2O、智能家居涨幅居前。
• 通信建设持续看好：亨通光电等光通信产业链公司预披露业绩超预期，国内光纤紧张程度超预期。
• 技术突破：烽火公司使用自主知识产权的单模七芯光纤实现560Tb/s超大容量光传输系统实验，标志着我国光通信技术取得重大进展。

全球市场数据

主要股指表现

主要商品/汇率/债市表现

总结

2017年房地产市场面临销售萎缩、投资失速及房价僵持的“三个判断”，投资者需保持谨慎。与此同时，市场策略显示上证综指短期看涨，但中长期需警惕下行拐点。行业轮动方面，有色金属、国防军工、煤炭、建材等板块表现强劲，而通信、计算机等板块则需谨慎入场。大宗商品市场风险偏好上升，有色、黑色板块领涨，原油保持稳定。医药健康行业关注恒瑞医药等制剂出口企业，消费行业则以稳定增长为主，短期暴涨可能性较低。先进制造中的重卡行业景气延续，龙头受益明显，TMT板块全面上扬，通信建设持续看好。