20150317-莫尼塔投资-大宗商品周度观点汇总_14页_611kb
报告摘要
莫尼塔大宗商品周度观点总结
核心内容概述
本报告总结了莫尼塔（上海）投资发展有限公司对本周大宗商品市场的分析，涵盖了欧美经济、有色金属、能源石化、黑色金属等主要领域的市场动态、核心观点及未来展望。报告指出，近期市场受天气、美元走强、经济数据及政策影响较大，整体呈现波动格局，部分品种面临下行压力，而另一些则有短期支撑。
一、欧美经济分析
主要观点
- 美国经济数据短期走弱与天气寒冷、降雪增多有关，但预计随着天气好转，二季度GDP将反弹。
- 联储下周可能修改利率前瞻指引措辞，但美股估值仍有进一步下调风险。
- 美元指数近期快速走强，对以美元计价的大宗商品价格形成压制。
支撑因素
- 美国2月零售销售环比下降0.6%，但剔除汽车和汽油后的零售销售下降幅度较小，显示整体趋势稳健。
- 美国1月JOLTs职位空缺修正后仍为14年最高，显示就业市场改善。
风险与关注点
- 下周重点关注FOMC会议结果，可能对美元走势及美股估值产生影响。
- 工业产出、产能利用率、纽约及费城联储调研指数等数据也将影响市场情绪。
二、有色金属分析
主要观点
- 铜价受LME和上期所库存高企、美元强势及国内需求疲弱压制，短期难有明显反弹。
- 中国2月铜进口降至三年低位，显示需求疲软，对铜价形成拖累。
支撑因素
- LME库存持续增加，上期所库存也保持上升趋势。
- 美元指数突破100，创12年新高，对铜价形成压力。
- 中国2月精炼铜产量同比增长15.8%，但需求未见明显改善。
风险与关注点
- 3月铜进口若仍疲软，可能进一步压制铜价。
- 市场对联储加息预期升温，可能影响有色金属价格。
三、能源石化分析
主要观点
- 原油价格受美元走强及基本面供过于求影响，呈现下跌趋势。
- 页岩油行业面临重新洗牌，部分企业已开始出售业务。
支撑因素
- 美国原油库存持续增加，EIA数据显示库存仍处于上升通道。
- 美元指数走强，抑制了原油等大宗商品的金融属性。
风险与关注点
- 联储FOMC会议结果可能影响美元走势及油价。
- OPEC是否在6月减产仍是影响油价的重要变量。
四、黑色金属分析
主要观点
- 黑色金属价格因终端需求启动及环保政策收紧而有所支撑。
- 钢材社会库存企稳，显示终端补库存力度增强。
支撑因素
- 房地产投资增速仍保持两位数，显示基建投资潜力。
- 环保政策加强，部分违法项目被叫停，短期内抑制钢铁生产。
风险与关注点
- 房地产资金链危机可能影响长期需求，导致黑色金属价格下行。
- 两会期间环保政策持续收紧，或对市场情绪形成压制。
五、市场表现与数据跟踪
全球主要商品市场周度表现（截至3月13日）
| 品种 | 现价 | 1日涨跌 | 1周涨跌 | 1月涨跌 | 3月涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 100.33 | +0.9 | +2.78 | +6.51 | +13.54 |
| 欧元兑美元 | 1.05 | -1.31 | -3.21 | -7.88 | -15.61 |
| 澳元兑美元 | 0.764 | -0.92 | -1.02 | -1.61 | -6.99 |
| 美元兑人民币 | 6.159 | +0.05 | -0.09 | -0.49 | -0.66 |
| CRB商品指数 | 210.7 | -0.57 | -4.29 | -8.07 | -11.75 |
| 北海Brent原油期货 | 54.67 | -0.8 | -8.47 | -11.13 | -13.99 |
| 纽约期金 | 1152.4 | +0.11 | -1.02 | -6.09 | -5.78 |
| 伦敦三月期铜 | 5858.5 | +1.99 | +1.98 | +2.15 | -9.73 |
本周关注数据
- FOMC会议：可能影响美元走势及美股估值。
- 工业产出及产能利用率：反映制造业活动变化。
- 纽约及费城联储调研指数：体现区域经济预期。
六、市场动态与新闻点评
加息预期升温
- 美联储加息预期升温，美元快速走强，对全球大宗商品形成压制。
- 联储可能在3月会议中调整措辞，市场或出现回调。
中国需求疲软
- 中国2月铜进口降至三年低位，显示需求疲弱，对铜价形成拖累。
- 铜价反弹可能性较低，除非需求明显改善。
页岩油行业调整
- 低油价导致部分页岩油企业面临财务困境，部分开始出售业务。
- 美国原油产量下降与OPEC可能减产，或推动油价反弹。
环保政策影响
- 环保部约谈地方市政府，叫停违法项目，短期抑制钢铁生产。
- 两会期间环保政策加强，或对黑色金属价格形成支撑。
七、公司信息
- 公司名称：莫尼塔（上海）投资发展有限公司
- 地址：
- 上海：浦东新区银城中路200号中银大厦31层3103室
- 北京：西城区西直门外大街1号新西环广场T1座20层
- 深圳：福田区深南大道2008号凤凰大厦1号楼2121室
- 纽约：曼哈顿区麦迪逊大街509号1914室
- 联系方式：
- 上海：(8621)38521000
- 北京：(8610)59799911
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- 纽约：(001)2128098800
- 传真：
- 上海：(8621)38521100
- 北京：(8610)58302177
- 纽约：(001)2128098801
八、数据来源
本报告数据来源包括Wind、GlobalInsight、CEIC、Bloomberg、Haver、BEA、NBER等机构，部分数据为CEBM估计。
九、免责声明
本报告仅供内部参考，未经CEBM书面许可，不得复制或分发。公司对第三方使用本报告的行为不承担任何责任。
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