20240831-开源证券-博腾股份-300363.SZ-公司信息更新报告_Q2亏损环比收窄_在手订单增速稳健_4页_887kb

博腾股份（300363.SZ）投资分析总结

投资评级：买入（维持）

业绩表现

2024年上半年公司营收135.2亿元，同比下滑42.19%（剔除大订单后下滑4%），净利润亏损扩大。其中Q2亏损环比收窄，主要受大订单交付、产能利用率不足等因素影响。尽管业绩短期承压，但新兴业务（如ADC与CGTCDMO）仍处于快速发展阶段。

业务进展

• 小分子原料药CDMO业务：在手订单同比增长40%，客户订单数量与API产品服务范围明显提升。
• 制剂与CGT业务表现活跃：CGT业务新签订单增长显著（同比增长188%）。
• 新签订单金额快速增长，ADC及TIDES等新业务未来增长点突出。

财务预测

预计2024-2026年净利润分别为-9.5亿元、11.1亿元、28.8亿元，2025-2026年PE为58.7倍、22.6倍。维持“买入”评级。

风险提示

• 订单交付不确定性
• 市场竞争加剧
• 环保与安全生产风险

如需详尽信息，请参考正文披露细节与法律声明。