20240831-浙商证券-中国国航-601111.SH-中国国航2024中报点评_Q2亏损环比Q1收窄_将加大C919引进力度_3页_430kb

中国国航（601111）2024年中报点评报告总结

2024年上半年，中国国航实现营业收入795亿元，同比增长33%，但归母净利润亏损278亿元，同比下降67亿元，环比亏损缩小56亿元。具体到第二季度，营收395亿元，同比增长14%，净亏损111亿元，亏损同比扩大58亿元。

经营数据显示，2024年上半年ASK（可用座位公里）同比增长33%，RPK（收入旅客公里）增长50%，客座率提升至793%，同比增加88个百分点。其中，第二季度客座率进一步回升至802%，同比提高98个百分点。机队日利用率增加至879小时，较去年同期增加104小时。截至2024年第二季度末，公司机队规模达915架，净增10架。

收益分析方面，单位客收同比下降12%，国内线、国际线和地区线单位客收分别为0.55元、0.49元和0.66元，同比分别下降7%、37%和21%。单位ASK营业成本同比微降2%，但单位航油成本上升18%，主要受航油价格上涨影响；单位非油成本下降10%，受益于利用率提升。销售费用、管理费用和财务费用总额较高，投资收益为12亿元，同比下降185亿元，其中包括确认国泰航空投资收益107亿元。

盈利预测和投资建议显示，公司预计2024-2026年归母净利润分别为-19亿元、46亿元和84亿元，维持“增持”评级。此外，公司计划未来三年增加C919机型引进，2024-2026年分别计划引进3架、10架和10架C919飞机。

风险提示包括需求不及预期、油价上涨和人民币汇率贬值等因素可能对公司业绩产生影响。

该总结基于报告内容提炼，字数控制在1000字以内。