20241029-财通证券-博腾股份-300363.SZ-主营业务回暖_盈利能力环比改善_3页_444kb

博腾股份（300363）2024年前三季度报告显示，主营业务回暖是核心看点。尽管前三季度收入同比下降300.2%，但第三季度单季度收入同比增长107.3%，剔除大订单影响后收入环比改善29%。公司订单增长保持在40%以上，海外收入增速高于国内，分业务看，小分子CDMO、制剂CDMO和CGT业务均有增长。盈利能力环比提升，第三季度毛利率约31.09%，环比提高9.28个百分点，费用控制佳，期间费用率优化。投资建议维持“增持”评级，预测2024-2026年收入2928亿、3386亿、3811亿，净利润虽短期为负但逐步改善。风险包括订单需求不及预期和地缘政治因素。总体，地缘政治影响下单季业绩超预期，未来增长潜力存在，但需警惕外部不确定性。