20170612-东北证券-钢铁_开工产量维持火热_热卷价格逆市走高_15页_1mb

钢铁行业动态报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年6月12日，主要分析了中国钢铁行业在6月上旬的运行情况，包括供需格局、价格走势、库存变化、原料价格、公司动态以及市场投资建议。整体来看，钢铁行业在供给端保持活跃，但需求端受淡季影响，钢材库存去化速度放缓，热卷价格逆势上涨，而铁矿石和钢坯价格持续下跌，焦炭价格相对稳定。

主要观点

• 供给端活跃：全国高炉开工率和粗钢产量均有所上升，显示钢厂生产积极性较高。
• 需求端疲软：房地产新开工面积环比略有下降，显示房地产销售端压力逐步传导至开工端。
• 热卷价格逆势上涨：在螺纹钢利润创历史新高的背景下，部分钢厂将热轧产线转向螺纹钢生产，导致卷螺价差逐步修复。
• 钢材库存去化缓慢：螺纹钢、热轧库存小幅下降，但中厚板和冷轧库存上升，整体库存去化速度趋缓。
• 铁矿石库存创新高：铁矿石港口库存突破1.44亿吨，价格持续低迷，矿山发货量和库存持续上涨。
• 钢厂盈利稳定：螺纹钢吨钢长流程和短流程盈利水平分别为750.32元/吨和747.71元/吨，盈利面保持在较高水平。

关键信息

价格走势

• 螺纹钢：本周价格下跌90元/吨，报收3610元/吨。
• 热轧板卷：本周价格涨20元/吨，报收3300元/吨。
• 进口铁矿石：62%品位干基粉到岸价55.36美元/吨，周降0.86美元/吨。
• 唐山方坯：价格下跌90元/吨，报收2990元/吨。
• 热卷期货：主力合约结算价3035元/吨，周环比上涨15元/吨。
• 焦炭期货：结算价1425元/吨，周环比上涨24元/吨。

库存情况

• 钢材库存：螺纹钢、线材、热轧库存分别下降7.2万吨、1.27万吨、2.12万吨，中厚板和冷轧库存小幅上升。
• 铁矿石库存：港口库存达1.44亿吨，周环比增加397万吨，创历史新高。
• 钢厂原料库存：炼焦煤、进口铁矿石、焦炭库存可用天数分别为14.5天、22天、11天，周环比基本持平。

需求情况

• 房地产开发投资：1-4月累计同比增长9.3%，环比1-3月上升0.2%。
• 房地产新开工面积：1-4月累计同比增长11.1%，环比1-3月下滑0.5%。
• 地条钢取缔进展：甘肃、河南、吉林、辽宁等地地条钢企业已按计划完成拆除或关停，标志着地条钢清除工作取得成效。

原料价格

• 铁矿石：价格持续低迷，进口和国产价格均下跌。
• 钢坯：价格微降，唐山Q235方坯报收2990元/吨，周降90元/吨。
• 焦炭：价格稳定，唐山二级冶金焦报收1690元/吨，周环比持平。

公司动态

• 南钢股份：控股股东一致行动人南钢联合增持公司股份，持股比例提升。
• 玉龙股份：控股股东质押公司股份，占总股本16.94%。
• 金洲管道：全资子公司富贵金洲被立案调查，公司股权结构变动。
• 上海钢联：拟受让钢联资讯40%股权，使其成为全资子公司。
• 宝钢股份：公布2016年度利润分配方案，每10股派0.04元现金。
• 方大特钢、武进不锈、巨力索具：均公布2016年度利润分配方案。

投资建议

• 择股主线：国企改革及兼并重组、高效经营。
• 重点推荐公司：鞍钢股份、抚顺特钢、方大特钢、永兴特钢。
• 投资评级：
  • 鞍钢股份：买入
  • 马钢股份、大冶特钢：增持
  • 方大特钢：买入
  • 钢研高纳、抚顺特钢：增持

市场表现

• 申万钢铁板块：本周涨幅1.73%，跑赢大盘。
• 个股表现：永兴特钢领涨，涨幅6.74%；重庆钢铁领跌，跌幅10.24%。

行业动态

• 出口数据：1-5月累计出口钢材3419万吨，同比下降25.7%。
• 国际需求：东盟国家钢材需求稳定增长，印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南均保持5%~6%的增速。
• 反倾销调查：美国、墨西哥、印度、巴基斯坦等国对中国钢材发起反倾销或反补贴调查。
• 地条钢清除：中国多地持续推进地条钢清除工作，预计6月底前完成。
• 废钢利用：废钢资源量逐渐增多，未来有望提升利用率，减少碳排放。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源于公开资料，准确性无法保证。
• 报告内容可能受市场变化影响，投资需谨慎。

分析师信息

• 唐凯：东北证券轻工制造行业分析师，拥有2年证券从业经验。
• 杨坤河：东北证券钢铁煤炭行业分析师助理，5年黑色金属行业经验。
• 吴狄：东北证券钢铁煤炭行业分析师助理，纽约大学金融工程硕士。

联系方式

• 东北证券股份有限公司

  • 吉林省长春市：自由大路1138号，邮编130021
  • 电话：400600686，传真：(0431)85680032
  • 网址：http://www.nesc.cn

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