绿色交通专题一_攻坚交通结构性减排铁路货运板块迎来利好机遇_11页_1mb

报告摘要

本报告围绕交通运输行业结构性减排政策展开分析，重点探讨铁路货运在实现绿色交通目标中的关键作用。报告指出，交通运输结构调整是绿色交通发展的重点任务之一，铁路货运相比公路运输具有显著的绿色比较优势，因此“公转铁”政策持续深化，铁路货运板块迎来发展机遇。

交通运输能耗与碳排放问题突出
- 中国交通运输行业能耗和碳排放持续增长，其中货运行业能耗占比高达75%，而公路运输在货运能耗中占比最大，达71%。
- 铁路运输相比公路运输具有显著的节能和减排优势，单位货物周转量能耗仅为公路的1/7，污染排放仅为公路的1/13。
政策推动“公转铁”进程
- 自2017年起，多部委联合推进交通运输结构调整，特别是京津冀地区“公转铁”政策取得初步成效。
- 2017年环渤海港口铁路运输集港煤炭达6.2亿吨，同比增长19%。
- 2018年一季度冀晋蒙地区公路货运周转量同比下降，显示政策对运输结构的初步影响。
铁路货运价格优势存在差异
- 铁路货运价格体系复杂，且处于市场化改革进程中，不同线路的运费差异较大。
- 部分线路铁路运费低于公路，如大秦线和包秦线分别低8.04%和22.71%。
- 但部分线路铁路运费高于公路，如朔沧线和神天线分别高21.01%和17.20%，说明铁路价格优势具有不确定性。
铁路货运板块投资机会显现
- 推荐关注大秦铁路（601006.SH），其货运量稳步增长。
- 积极关注铁龙物流（600125.SH），把握全国范围运输结构调整带来的机会。
- 看好天津港（600717.SH）和秦港股份（601326.SH）等港口企业，其业务将受益于环保政策的推进。

行业评级：推荐（超越市场平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%及以上）。
公司评级：推荐（超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上）。