20231016-德邦证券-高测股份-688556.SH-Q3业绩持续高速增长_3页_806kb

高测股份（688556SH）证券研究报告总结

公司点评报告基于2023年10月16日发布，针对高测股份进行全面分析。高测股份属于机械设备行业，股票代码688556SH，当前股价为4177元。研究员为俞能飞和卢大炜，维持“增持”评级。

业绩预增

公司2023年前三季度预计营业收入为42亿至422亿元，同比增长91.75%至92.66%；预计归母净利润为1165亿至1175亿元，同比增长172.11%至174.44%。业绩高速增长源于订单增加和产品竞争力提升。

核心竞争力

• 光伏设备：切片机迭代升级，竞争力领先。
• 金刚线产能：出货量大幅提升，2023年前7个月出货量超3300万公里，预计全年可达6000万公里以上。30μm及以下线型出货占比超70%。
• 硅片切割服务：专业化优势显现，产能释放强劲，除二期项目外其他项目满产。

财务预测

• 2023-2025年预计归母净利润为1617亿、1997亿、2398亿元，对应PE分别为876倍、709倍、591倍。
• 收入和利润未来五年保持强劲增长，PE逐年下降。

风险提示

• 硅片扩产可能不及预期。
• 代工业务利润波动风险。
• 市场竞争加剧。

结论

行业分析强调设备+耗材+服务一体化优势，维持增持评级。风险因素较少，但需关注市场竞争和业务波动。整体表现强劲，建议投资者关注长期机会。