京津冀专题系列报告之四_雄安新区带动新一轮生态投入_未来治理蛋糕超千亿_19页_1mb

文档总结：雄安新区与京津冀环境治理投资机遇分析

核心内容

本报告分析了雄安新区选址与水环境治理投资空间，以及京津冀地区大气污染治理政策与市场机遇。核心观点包括：

• 雄安新区选址主要基于水资源条件，白洋淀作为主要水源地，具备较大的水环境治理市场空间。
• 京津冀地区面临严峻的大气污染问题，政府实施多项政策强化治理，包括大气污染源监测、VOCs治理、禁煤区建设等。
• 雄安新区建设将推动环保行业快速发展，带来大量投资机会，建议关注大气治理、水环境治理及园林绿化相关企业。

主要观点

1. 水文决定雄安新区选址，水环境治理投资空间超千亿

• 河北水资源匮乏：河北人均水资源量为182立方米，远低于国际标准500立方米，制约城市人口发展。
• 雄安选址白洋淀：白洋淀人均水资源量为260立方米，远高于河北其他地区，且具备南水北调和引黄补淀的补充能力，可承载更多人口。
• 水环境治理市场空间：预计未来水环境治理投资将达近千亿，包括流域治理、水质提标、园林绿化等方向。
• 具体投资方向：
  • 流域治理：预计投资4.55-11.4亿元，若考虑堤岸工程则为30亿元左右。
  • 水质提标：存量淀区治理规模达618亿元。
  • 市政基础设施：中长期投资空间173亿元，考虑海绵城市地下管廊投资则超过500亿元。

2. 京津冀大气污染治理政策密集，治理力度空前

• 污染现状严峻：京津冀地区单位面积排放强度为全国平均近4倍，雾霾成因复杂，需多措并举治理。
• 强化督查机制：2017年第一季度专项督查结束，第二季度抽调5600人开展新一轮督查，全年将进行25次督查，力度空前。
• 治理措施：
  • 产业结构调整：淘汰“小散乱污”企业，推进清洁能源替代。
  • 清洁能源取暖：北京、天津、廊坊、保定等地计划10月底前完成“禁煤区”建设。
  • VOCs综合治理：重点行业实施综合治理，提升环保治理标准。
  • 机动车污染控制：加强监管，推进油品质量提升和尾气处理技术应用。

3. 大气治理与环境监测行业受益

• 重点受益企业：
  • 先河环保：河北本地环境监测及VOCs治理龙头，雄安新区建设将带来订单爆发。
  • 清新环境：燃煤烟气治理龙头企业，受益于非电领域治理加速。
• 政策推动监测行业发展：全国性政策密集出台，推动网格化监测、环境大数据建设等，提升环境监测行业地位。

关键信息

水资源与白洋淀

• 白洋淀蓄水量约为2.65亿立方米，人均水资源量为260立方米，远高于河北其他地区。
• 2016年6月，白洋淀水质仍为劣V类，需大量治理投资。
• 南水北调和引黄补淀工程为白洋淀提供约4.1亿立方米的年补水能力。

大气治理

• 京津冀地区PM2.5年均浓度高，治理任务艰巨。
• 2017年4月5日，环保部抽调5600人开展新一轮督查，强化治理力度。
• 重点行业如钢铁、焦炭、电解铝等排放占比高，治理需求强烈。
• 禁煤区建设催生土壤修复需求，推动环保企业拓展市场。

投资建议

• 大气治理：关注先河环保（监测）、清新环境（治理）。
• 水环境治理：关注高能环境、中金环境、万邦达（流域治理）；天壕环境、渤海股份、南方汇通、首创股份（水质提标）；棕榈股份、东方园林、铁汉生态（园林绿化）。
• 盈利预测：部分企业如先河环保、清新环境、天壕环境、渤海股份、南方汇通、中金环境、高能环境等预计在2017年将实现业绩增长。

图表与数据支持

• 图1：2015年11个省或直辖市及白洋淀人均水资源量。

• 图2：雄安新区三县与白洋淀的位置关系。

• 图3：雄安所在大清河支流与北京所在永定河、潮白河在天津交汇。

• 图4：白洋淀入淀河流边界清晰，与北京支流互不相交。

• 图5：南水北调工程。

• 图6：京津冀生态环境共同体规划。

• 图7：大气污染成因复杂。

• 图8：京津冀13个城市2016年11月大气污染物平均浓度情况。

• 图9：北京市PM2.5来源解析。

• 图10：网格化监测系统的网格布局。

• 表1：北京供水能力。

• 表2：供水能力。

• 表3：2016年6月白洋淀水质情况。

• 表4：2017年2月白洋淀水质情况。

• 表5：雄安新区三县污水处理能力。

• 表6：基础设施投资空间。

• 表7：白洋淀主要上游河流。

• 表8：京津冀大气污染治理相关政策。

• 表9：1台10t燃气锅炉改造预算费用。

• 表10：重点行业VOCs治理任务。

• 表11：环保板块重点标的盈利预测表。

• 表12：关键假设表之环保典型公司营收增速。

总结

雄安新区的选址与建设将极大推动京津冀地区的环境治理需求，尤其是在水环境和大气污染治理方面。政府加大督查力度、设立专项基金、推进产业结构调整与清洁能源替代，为环保行业带来新的增长机遇。建议重点关注环境监测、大气治理、水环境治理及园林绿化等领域的企业，如先河环保、清新环境、天壕环境、渤海股份、南方汇通、中金环境、高能环境等，这些企业将在雄安新区建设中受益，预计将迎来业绩增长。