20140922-光大证券-纺织和服装_8月百家重点零售企业服装零售额增8.6_增速创年度新高_13页_1mb

8月百家重点零售企业服装零售额增8.6%，增速创年度新高

核心内容概述

2014年8月，全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长8.6%，为年度最高增速，但零售量同比下降3.9%。纺织服装板块整体上涨0.95%，其中纺织板块和服装板块分别上涨0.97%和0.92%。同时，行业动态与政策变化对市场格局产生了重要影响。

主要观点

行情回顾

• 上证综指、深证成指、沪深300分别下跌0.11%、1.22%和0.54%。
• 纺织服装板块逆势上涨0.95%，显示出行业韧性。
• 个股表现分化明显，泰亚股份、华升股份、江苏阳光等涨幅居前，而大杨创世、华芳纺织、鹿港科技等跌幅居前。

行业数据

• 8月份服装零售额同比增长8.6%，增速较上年同期提高3.9PCT，较上月提升5.8个PCT。
• 服装零售量同比下降3.9%，与上月增长0.8%相比下降4.7PCT，与上年同期增长11.6%相比下降15.5PCT。
• 新疆棉花目标价格改革试点方案于9月16日发布，补贴资金按种植面积和籽棉交售量结合计算，60%按面积补贴，40%按交售量补贴。

行业创新与市场动态

• 《女神的新衣》通过T2O模式推动线上线下联动，提升供应链反应速度。
• 该节目助力独立设计师发展，推动行业模式演进。

公司动态

• VF公司聘请Nike前高管，强化功能型鞋服创新。
• 缔致集团计划登陆美国市场，将推出多个品牌。
• Zara姐妹品牌Massimo Dutti将在10月天猫开店，预计Zara也将加快进驻。
• Under Armour在美国市场超越Adidas，成为第二大运动品牌。
• H&M三季度销售增长超预期，达21%。
• Jimmy Choo计划IPO，但估值低于预期，仍有望吸引投资者。

关键信息

原料价格

• 328级棉现货价格为16825元/吨，周跌幅0.43%。
• 美棉CotlookA价格为73.5美分/磅，周跌幅3.10%。
• 粘胶短纤价格为12080元/吨，周持平。
• 涤纶短纤价格为9170元/吨，周跌幅1.89%。
• 长绒棉价格为28300元/吨，周跌幅0.53%。
• 内外棉价差为2635元/吨，周涨幅7.90%。

上市公司动态

• 美邦服饰参与设立民营银行。
• 鹿港科技控股股东减持股份。
• 凯撒股份终止股权收购。
• 百圆裤业复牌。
• 星期六、中银绒业、金飞达继续停牌。

财务数据

• 重点上市公司2013年年报显示，森马服饰、华孚色纺、鲁泰A等公司收入和净利润均实现增长。
• 2014年半年报显示，部分公司如奥康国际、富安娜、探路者等表现优于行业平均水平。

估值与投资建议

• 行业及公司评级体系分为买入、增持、中性、减持、卖出。
• 光大证券分析师李婕、唐爽爽提供市场分析及投资建议。

总结

2014年8月，纺织服装行业在整体市场疲软的背景下表现出强劲增长，服装零售额同比增长8.6%，创年度新高。行业创新如T2O模式和电商拓展为品牌带来了新的增长动力，同时，独立设计师群体的发展受到关注。此外，新疆棉花改革试点政策落地，为行业提供了稳定的补贴机制。尽管零售量有所下降，但行业整体仍呈现积极发展趋势，部分企业如H&M、Under Armour表现突出，显示出市场对快时尚和运动品牌的持续关注。