20210416-浙商证券-化工行业周报_原油价格震荡上行_钛白粉_草甘膦价格持续上涨_26页_4mb

化工行业周报总结（2021年4月16日）

核心内容概述

本周化工行业整体表现震荡，部分产品价格持续上涨，而另一些产品价格则下跌。整体来看，行业受原油价格上涨、环保政策、供需变化等因素影响较大，呈现出区域性和产品间的分化趋势。重点跟踪产品包括液氯、DMF、甲乙酮、PBT、BDO、聚合MDI等，部分产品价差也出现明显波动。

主要观点

价格上涨产品

• 液氯：价格涨幅达20.04%，主要因聊城装置未能如期复产、潍坊大厂临时检修、货源紧张。
• DMF：价格涨幅9.17%，出口企业集港备货，贸易商惜售，下游需求稳定。
• 甲乙酮：价格涨幅8.48%，成本上涨、宁波金发丁酮装置意外停车，国际市场需求支撑。
• 硝酸（安徽）98%：价格涨幅7.14%，成本面支撑强劲。
• WTI原油：价格涨幅6.46%，国际油价上涨带动相关化工产品价格上行。

价格下跌产品

• PBT：跌幅达9.26%，下游接货意向清淡，原料BDO价格下行。
• BDO：跌幅6.45%，多数工厂负荷稳定，下游检修影响市场需求。
• 聚合MDI：跌幅3.73%，原料苯胺价格下跌，下游需求恢复有限。
• 聚丙烯PP：跌幅3.52%，成本压力大，终端订单一般。
• 顺丁橡胶：跌幅3.35%，下游需求疲弱，原料端支撑不足。

关键信息

价差上涨

• 黄磷：价差上涨136.91%，云南环保督查导致价格上涨，其他地区跟随上涨。
• PVA：价差上涨125.20%，原材料价格超出预期，市场货源紧张。
• 二乙醇胺草甘膦：价差上涨25.00%，硝酸铵价格下滑带动价差上涨。
• 甲醇：价差上涨13.89%，市场供需关系偏紧。
• 煤基二甲醚：价差上涨12.59%，成本支撑增强。

价差下跌

• 涤纶短纤：价差下跌57.44%，供应增加，成本小幅下降。
• 热法磷酸：价差下跌38.91%，原料价格上涨但磷酸价格未变。
• PET：价差下跌32.76%，下游需求疲软，PTA价格上涨。
• 顺酐法BDO：价差下跌15.05%，供应增加，需求疲软。
• 烧碱：价差下跌12.04%，下游需求疲软，市场承压。

分行业分析

聚氨酯

• 聚合MDI：价格震荡运行，需求恢复但放量有限，原料苯胺价格下跌。
• 纯MDI：价格弱势维稳，下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。
• 环氧丙烷：小幅上涨，供应缓慢增加，成本面支撑增强。

农药

• 草甘膦：价格上涨，原料价格高位，下游需求稳定。
• 草铵膦：价格稳定，开工维持，需求以刚需为主。

煤化工

• 尿素：价格涨跌互现，工业需求为主，供应略收紧。
• 炭黑：价格盘整，供应充足，环保督查影响有限。
• 焦炭：价格暂稳，库存低位，炼焦煤价格上涨。

化纤

• 聚酯：切片价格先跌后稳，瓶片价格震荡下调，原料支撑增强。
• 氨纶：震荡盘整，库存低位，成本上升。
• 涤纶：短纤价格下跌，长丝价格略有回升。
• 粘胶短纤：震荡偏弱，开工率下降，需求不佳。

橡塑

• PE：价格逐渐下调，但终端拿货好转。
• PP：价格震荡下行，成本压力和终端订单影响价格。

化肥

• 一铵、二铵：价格震荡运行，开工下降，下游需求稳定。

其他

• 有机硅：DMC价格维持稳定，供应减少但市场提振有限。
• 钛白粉：价格持续上涨，下游行业复苏带动需求。

市场趋势与建议

• 上涨产品：建议关注钛白粉（如新安股份、龙佰利）和草甘膦（如扬农化工、利尔化学）。
• 下跌产品：需警惕涤纶短纤、PBT、BDO等产品价格回落风险。
• 行业机会：华鲁恒升、鲁西化工、华峰化学等企业值得关注，因其在煤化工、化纤、农药等细分行业表现较好。

风险提示

• 油价下跌风险：可能对化工产品成本造成压力。
• 疫情扩散风险：影响下游需求和供应链稳定性。
• 产品价格回落风险：部分产品如涤纶短纤、PBT、BDO等存在价格下行风险。

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个股表现

涨幅前三

1. 清水源（+23.82%）
2. 洁特生物（+18.09%）
3. 贝斯美（+14.02%）

跌幅前三

1. 康得退（-26.99%）
2. 丰元股份（-23.06%）
3. 沈阳化工（-17.35%）

总结

本周化工行业价格走势分化，部分产品因成本上升、供应紧张等因素价格上涨，而另一些产品因需求疲软、原料价格下跌等因素价格下跌。行业整体表现震荡，建议关注价格持续上涨的产品及具备增长潜力的行业，如钛白粉、草甘膦、MDI等。同时，需警惕油价下跌、疫情扩散及产品价格回落等风险。