20140616-兴业证券-化工行业_周报-草甘膦环保核查首批合格企业公示_原油价格走强_25页_1mb

化工行业周报总结（2014年06月16日）

核心内容概览

本报告聚焦于2014年6月9日至15日期间化工行业的价格变动及市场动态，涵盖了原油、基础原料、农药化肥、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤及其他产品等多个子行业。重点分析了草甘膦环保核查、PTA价格反弹、橡胶促进剂供应紧张等关键事件，并对重点公司进行了投资评级分析。

主要观点

原油价格走强

• WTI和Brent原油期货分别上涨4.1%和3.5%，至106.91美元/桶和112.46美元/桶。
• 美国商业原油库存下降259.6万桶至3.87亿桶，为近两月最低水平。
• 原油价格上涨主要受到伊拉克安全局势恶化及库存减少的影响。

PTA价格持续反弹

• 长三角PTA价格上涨6.8%至7350元/吨，自5月以来累计上涨22.9%。
• 下游产品如聚酯切片、涤纶短纤和涤纶长丝也相应上涨，涨幅分别为0.3%、2.6%和2.3%。
• PTA价格反弹主要由国内生产企业主动减产及合约结价模式调整驱动。

橡胶促进剂供应紧张

• 促进剂市场供应持续紧张，部分厂家装置停产或限产，中小企业开工不稳定。
• 市场价格上涨，促进剂M、CZ、NS分别上涨1000-2000元/吨。
• 需求旺盛，多数企业订单充足，库存低位。

草甘膦环保核查

• 环保部公示首批符合环保核查要求的草甘膦生产企业，包括：
  • 镇江江南化工（新安股份子公司）
  • 南通江山农药化工（江山股份）
  • 江苏优士化学（扬农化工子公司）
  • 湖北泰盛化工（兴发集团参股公司）
• 上述企业尚需在环保部网站接受为期5天的信息公示。

投资建议

• 化工行业需求端整体平淡，大多数化工品价格较历史同期偏弱。
• 强势子行业主要集中在染料、农药等精细化工领域。
• 推荐关注增长确定性较高的公司，包括：
  • 万华化学（MDI）
  • 浙江龙盛（染料）
  • 华邦颖泰
  • 诺普信
  • 扬农化工（农药）
  • 联化科技（中间体）
  • 华鲁恒升（基础化学品）
  • 华峰超纤（超纤革）
  • 阳谷华泰（橡胶促进剂）

关键信息

原油及成品油价格

基础原料价格

农药及化肥价格

聚氨酯及氯碱产品

橡胶产品

化纤产品

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。

重点公司投资评级