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草甘膦市场不断走高，钛白粉迎来十一连涨

核心内容概述

本报告分析了2021年4月26日至5月9日期间化工行业市场表现，重点探讨了草甘膦和钛白粉两大产品的价格走势及市场动态，并提出了相关投资建议。

主要观点

1. 市场整体表现

• 基础化工板块上涨 1.12%，同期沪深300下跌 2.71%，板块表现优于大盘。
• 石油石化板块上涨 3.56%，领先大盘 6.27个百分点。
• 草甘膦和钛白粉作为核心产品，分别上涨 7.08% 和 13.80%，涨幅居前。

2. 草甘膦市场分析

• 价格走势：5月7日实际成交参考价为 3.75-3.8万元/吨，港口FOB成交参考价为 5800-5850美元/吨，较年初上涨 38.51%。
• 供给端：草甘膦供应商开工稳定，待产订单较多，库存较低，市场订单已排至8月份，销售压力不大。
• 需求端：国外疫情加重，推动农资需求增加，草甘膦出口市场保持高景气。
• 展望：当前市场供需紧张，预计草甘膦价格将继续上涨，建议关注龙头企业。

3. 钛白粉市场分析

• 价格走势：5月7日硫酸法金红石型钛白粉主流报价 20500-22000元/吨，锐钛型主流报价 18000-19000元/吨，氯化法主流报价 23000-24500元/吨，较上周上涨 13.80%。
• 供给端：部分企业因环保检查停车或检修，原材料价格上涨，导致整体产量下降。
• 需求端：价格持续上涨使下游企业成本承压，出现抵触情绪，寻求替代品。
• 展望：预计环保检查后产量将有所回升，钛白粉涨势后期可能趋缓，建议关注龙头企业。

关键信息

4.1 化工产品价格波动

• 涨幅前五：三聚氰胺（25.06%）、辛醇（14.88%）、DOTP（12.05%）、正丁醇（11.99%）、DINP（11.60%）。
• 跌幅前五：PBT（-8.70%）、环氧乙烷（-8.33%）、糊树脂皮革料（-8.13%）、正丙醇（-7.89%）、有机硅DMC（-7.02%）。

4.2 原油与天然气价格

• 原油：WTI原油价格为 64.71美元/桶，7日环比上涨 7.52%，30日环比上涨 9.07%；布伦特原油价格为 68.09美元/桶，7日环比上涨 3.72%。
• 天然气：价格走势受国际局势影响，存在波动。

4.3 行业动态与公司动态

• 草甘膦：4月以来价格持续上涨，一季度均价环比、同比分别上涨 15.9%、40.3%，创6年新高。
• 钛白粉：5月迎来年内第五次涨价，国内销售价格上调 1000元/吨，出口价格上调 150美元/吨。
• 可降解塑料：君正集团拟投资 207亿元 建设可降解塑料项目，预计年均可实现营收 164亿元，利润 35亿元。
• 碳减排政策：北美国家提出新的碳减排目标，可能刺激可再生能源、节能建筑和电动汽车用塑料及化学品的需求。

投资建议

• 主线一：关注顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
• 主线二：关注具有政策支撑的国产替代相关新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的新材料。

风险提示

• 海外疫情：疫情加重可能影响草甘膦和钛白粉的需求。
• 国际原油价格：持续震荡可能对化工行业造成影响。
• 需求不及预期：若草甘膦、钛白粉需求未达预期，可能影响市场走势。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%-15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数

• 沪深300指数：作为基准指数，用于衡量行业相对表现。

总结

草甘膦和钛白粉作为化工行业的重要产品，近期价格持续上涨，主要受供需关系及外部环境（如疫情、环保政策）影响。草甘膦因出口需求增加和原材料成本上升而表现强劲，钛白粉则因环保限产和原材料涨价导致供给减少，但需求端承压，预计后期涨势趋缓。投资建议关注价格持续上涨的传统化工品及政策支持的新材料板块，同时需警惕海外疫情、原油价格波动及产品需求不及预期等风险。