20160131-华创证券-房地产行业周报_周度成交面积有所回调_13页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周房地产行业周度成交面积有所回调，整体市场表现受到宏观经济环境和政策因素影响。房地产行业指数下跌 7.78%，跌幅高于沪深300指数 2.4个百分点，在所有行业板块中表现位于中上游。同时，2015年全国卖地收入大幅下降，显示房地产市场面临较大压力。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数下跌 5.38%，房地产行业指数下跌 7.78%，在行业排名中表现中等。
• 成交面积变化：
  • 一线城市成交面积 104.93万平方米，同比下降 4.93%。
  • 二线城市成交面积 237.91万平方米，同比增长 11.71%。
  • 三线城市成交面积 101.65万平方米，同比下降 11.28%。
  • 环比来看，一线城市下降 5.36%，二线城市下降 5.16%，三线城市下降 23.13%。
• 城市差异：
  • 同比增长最多的城市是南京，增长 106.09%。
  • 同比降幅最大的城市是福州，下降 65.09%。
  • 环比增长最多的城市是大连，增长 61.95%。
  • 环比降幅最大的城市是深圳，下降 44.62%。
• 财政数据：2015年全国地方政府性基金中国有土地使用权出让收入为 32547亿元，同比下降 21.4%，较之前几年的高增长趋势显著放缓。

关键信息

投资建议

• 推荐三类房企：
  1. 率先受益于行业宽松政策：如金融街。
  2. 综合实力强、低估值蓝筹：重点推荐金融街。
  3. 项目布局在房地产市场相对健康的城市，股东实力雄厚，与股东有协同发展效应的国企：重点关注信达地产。
  4. 转型个股中转型领域稀缺、估值相对较低仍有空间的：如广宇集团。

推荐公司及评级

• 信达地产：强烈推荐
• 广宇集团：强烈推荐

行业评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数在 -5% - 5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上。

行业动态

• 2015年全国卖地收入同比大幅下降，反映出房地产市场热度下降。
• 2013年卖地收入突破 4万亿元，同比大增 44.6%。
• 2014年收入增至 4.26万亿元，但增速放缓至 3.2%。

数据来源与图表

• 图表 1：各行业相对沪深 300 指数周累计超额收益
• 图表 2：各行业2016年相对沪深 300 指数年累计超额收益
• 图表 3：各城市成交面积与同比（万平米）
• 图表 4：各城市成交面积与环比（万平米）
• 图表 5-30：各城市商品房成交面积与增速

分析师信息

• 证券分析师：华中炜，执业编号：S0360512040001
• 联系人：杨骞，电话：021-31217179，邮箱：yangqian@hcyjs.com

投资评级体系说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数 20% 以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 10% -20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 -10% -10%。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10% -20%。

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