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证券研究报告总结：中泰新三板周报 20160130

核心内容概述

本周新三板市场在经历8连阴后，三板做市指数出现倒T型走势，有望终结12月份以来的下跌趋势。尽管市场有所反弹，但分析师认为，短期内的利好对长期投资价值影响有限，强调投资者应注重企业的内在价值，精选具有长远发展潜力的公司进行投资。在流动性不足和冲击成本较高的情况下，制度红利对估值的溢价作用已减弱。

主要观点

• 市场趋势：三板做市指数在8连阴后出现倒T型走势，可能标志着下跌趋势的结束，但市场是否真正企稳仍存在不确定性。
• 长期投资：新三板作为长期投资市场，短期趋势判断意义不大，应关注企业的基本面和长期价值。
• 市场扩容：随着市场逐渐扩容，大量公司将被淘汰，即使公募、保险基金进入也难以改变这一趋势，甚至会加速该过程。
• 投资者策略：建议投资者在资金面供给有限的情况下，选择有长远发展希望的公司进行投资，避免盲目追涨杀跌。

本周组合推荐

我们根据创业板标准、战略新兴板标准和做市商破发三个维度对新三板挂牌公司进行综合评分，筛选出919家综合评分大于0的公司，其中47家综合评分为3。以下为部分推荐公司：

市场情况

• 三板做市指数：收于1242.41点，同比下跌0.13%。
• 市场成交量：本周成交量9.37亿股，同比上涨36.14%。
• 市场成交金额：成交金额48.67亿元，同比增加18.55%。
• 做市成交：做市成交家数1006家，成交股数38603.54万股，成交金额23.58亿元。个股最大涨幅为千叶珠宝2366%，最大跌幅为万佳安-58.93%。
• 协议成交：协议成交家数404家，成交股数55087.19万股，成交金额25.09亿元。个股最大涨幅为基业园林1151.72%，最大跌幅为达瑞生物-98.74%。
• 交易活跃行业：医疗保健、可选消费、工业行业换手率分别为1.06%、1.01%、0.91%。

挂牌情况

• 挂牌公司总数：截至2016年1月29日，新三板共挂牌公司5623家，其中协议转让4343家，做市转让1280家。
• 新增挂牌企业：本周新增挂牌企业78家，其中2家为做市转让方式，76家为协议转让方式。
• 转让方式变更：千叶珠宝等79家原挂牌公司变更转让方式为做市转让，新增做市转让方式挂牌公司80家。
• 市盈率：剔除负值后，新三板整体市盈率（历史TTM）为30.07倍。

融资情况

• 定向增发：本周共有70家公司实施定向增发，共募集资金18.95亿元。
• 定向增发预案：48家公司公告了定向增发预案，预计募集资金39.45亿元，发行目的以补充流动资金为主。

个股关注

• 新大禹：工业废水解决方案提供商。
• 维科电池：锂离子电池研发商。

市场要闻

• 新三板发布办法：给券商表现打分，倒数十名向证监会通报。
• 违法违规案件：新三板2015年向证监会移送27起违法违规案件。

结论

分析师建议投资者在资金面供给有限的情况下，注重企业的内在价值，精选具有长期发展潜力的公司进行投资。市场虽然有所反弹，但整体趋势仍需谨慎对待，关注市场扩容带来的公司淘汰风险。