20180827-万联证券-汽车行业周报_关注中报业绩稳健个股的超跌反弹行情_16页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为2018年8月27日发布的汽车行业周报，主要分析了汽车板块近期的市场表现、行业动态、重点公司公告及未来投资策略。

主要观点

• 市场表现：上周中信汽车行业指数上涨了1.13%，但跑输沪深300指数1.84个百分点。从子板块来看，乘用车板块上涨1.29%，摩托车及其他板块上涨3.57%，而商用车和汽车销售及服务板块小幅下跌。
• 年初以来表现：汽车板块整体表现不佳，中信汽车指数下跌25.93%，跑输沪深300指数8.42个百分点。其中，乘用车下跌24.38%，商用车下跌31.95%，摩托车及其他下跌34.31%。
• 个股表现：上周175只个股中，95只上涨，5只停牌，75只下跌。涨幅较大的有：钱江摩托（28.74%）、京威股份（14.21%）、常熟汽车（12.03%）和福耀玻璃（9.82%）。跌幅较大的有：斯太尔（-13.27%）、新坐标（-12.79%）、中路股份（-10.55%）等。
• 估值情况：当前汽车行业整体PE为15.89，低于历史均值19.80；PB为1.78，低于历史均值2.55。各子板块估值也均低于历史均值，显示出较好的性价比。
• 行业动态：
  • 一汽-大众华北基地即将建成投产，标志着其全国五大基地布局完成。
  • 长安汽车发布“北斗天枢”智能化战略，计划2020年全面停产非联网汽车。
  • 日本三大车企（丰田、本田、日产）竞相扩大在中国的产能。
  • 新能源客车市场压力较大，7月纯电动客车产量环比下降30%，同比下降44%。
• 重点公司公告：
  • 广汽集团半年报显示归母净利润同比增长11.82%。
  • 银轮股份归母净利润同比增长21.18%。
  • 一汽富维归母净利润同比下降11.44%。
  • 拓普集团归母净利润同比增长12.86%。
  • 华域汽车归母净利润同比增长47.67%。
  • 均胜电子归母净利润同比增长33.39%。
  • 精锻科技归母净利润同比增长25.57%。
• 行业策略：建议中长期投资者在当前市场环境下进行左侧建仓，选择细分领域领先且积极布局新领域的个股。同时，短期可参与半年报业绩稳健的个股超跌反弹行情。
• 风险提示：汽车产销不及预期、中美贸易摩擦加剧。

关键信息

• 市场整体表现：汽车板块整体上涨1.13%，但表现弱于沪深300指数。
• 行业动态：
  • 一汽-大众华北基地投产，推动“2025战略”。
  • 长安汽车智能化战略，计划2020年实现100%联网。
  • 日本车企在中国扩大产能，试图提升市场份额。
  • 新能源客车市场受补贴影响，销量持续下滑。
• 公司业绩：
  • 广汽集团、银轮股份、拓普集团、华域汽车、均胜电子、精锻科技等公司半年报表现稳健。
  • 部分公司如一汽富维、斯太尔、新坐标等出现净利润下滑。
• 投资建议：
  • 中长期投资者可考虑左侧建仓。
  • 选择在新能源汽车、智能驾驶等高成长细分领域具有领先地位的公司。
  • 短期可关注业绩稳健的个股超跌反弹机会。

总结

汽车板块近期表现相对平稳，市场整体估值较低，显示出较好的投资性价比。虽然部分公司业绩下滑，但也有部分企业通过出口和细分领域优势保持增长。行业整体仍具备一定的增长潜力，尤其是新能源汽车和智能驾驶领域。对于中长期投资者，当前是布局的好时机，而对于短期投资者，可关注业绩稳健的个股反弹机会。同时，需警惕汽车产销不及预期和中美贸易摩擦带来的风险。