20180827-华安证券-医药生物行业周报_关注超跌绩优股_8页_1mb

报告摘要

医药行业投资总结（2018-08-27）

核心内容

本报告指出，医药板块在2018年8月25日之前经历了一轮回调，但其性价比已逐步显现。当前行业估值接近7年低位，整体市盈率（TTM）为28.55倍，低于历史平均水平38.52倍，相较于沪深300的溢价率降至153.33%，显示市场情绪有所修复。报告建议投资者关注超跌绩优股，长期看好创新药龙头公司，短期可关注回调较多的个股。

主要观点

行业整体表现：医药板块在上周整体上涨2.77%，但市场反弹主要集中在超跌个股，显示投资者信心仍不足。
估值分析：医药生物行业当前估值处于历史低位，板块整体市盈率仅为29倍，具备较高的投资吸引力。
政策影响：药监局人事变动带来不确定性，两票制实施进入关键阶段，对医药商业板块产生积极影响。
创新药前景：创新药仍是未来十年医药行业的主旋律，建议持续关注临床CRO龙头泰格医药，以及一线创新药标的恒瑞医药，二线创新药标的安科生物和华东医药。
连锁药店发展：随着“分级分类”管理制度的推广，连锁药店龙头将受益，推荐益丰药房和一心堂。
业绩优异个股：济川药业、仁和药业、乐普医疗等中报业绩表现突出，值得关注。

市场表现

行业整体表现

上证综指周涨幅：2.27%
沪深300周涨幅：2.96%
申万医药生物指数周涨幅：2.77%
行业排名：第4位，小幅跑输沪深300

子板块与个股表现

跑赢板块的子板块：
- 医疗服务：5.00%
- 生物制品：4.59%
- 医疗器械：3.52%
- 化学制剂：3.44%
- 医药商业：3.12%
跑输板块的子板块：
- 化学原料药：1.14%
- 中药：0.56%
涨幅前十个股：
- 通化金马（29.63%）：中药III
- 鲁抗医药（26.41%）：化学制剂
- 利德曼（24.25%）：生物制品III
- 长春高新（17.17%）：生物制品III
- 润都股份（16.12%）：化学制剂
- 美年健康（13.65%）：医疗服务III
- 欧普康视（13.55%）：医疗器械III
- 海思科（13.01%）：化学制剂
- 北陆药业（12.27%）：化学制剂
- 启迪古汉（12.17%）：中药III
跌幅前十个股：
- ST长生（-22.56%）：生物制品III
- 美康生物（-9.77%）：医疗器械III
- 尔康制药（-9.19%）：化学原料药
- 永安药业（-8.15%）：化学原料药
- 云南白药（-8.12%）：中药III
- 华润双鹤（-7.37%）：化学制剂
- 羚锐制药（-7.27%）：中药III
- 南卫股份（-7.11%）：医疗器械III
- 国发股份（-6.62%）：中药III
- 泰合健康（-5.94%）：中药III