20130710-渤海证券-超跌反弹为主_逢低布局基本面突出个股_14页_640kb

通信行业7月第2周周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所分析师张博于2013年7月10日发布的通信行业周报，主要分析了通信行业近期的市场走势、行业要闻、公司公告及投资策略。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业近期呈现震荡走势，近六成个股为负收益，通信设备板块表现弱于大盘。
• 超跌反弹为主：市场以超跌反弹为主，部分个股涨幅显著，如新海宜（17.16%）、天津磁卡（12.92%）和亿通科技（10.64%）。
• 估值情况：通信设备板块TTM估值为40.76倍，估值溢价率为262.0%，估值和溢价率均呈震荡下滑趋势。
• 投资策略：短期维持行业“中性”评级，建议关注基本面良好的个股；中期建议逢低布局4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专网等子行业。

关键信息

1. 行情表现

• 沪深300指数上涨0.92%，SW通信运营上涨2.15%，SW通信设备下跌2.34%。
• 通信行业多数个股呈现反弹走势，但各子行业系统性特征不明显。

2. 估值分析

• 通信设备板块TTM估值为40.76倍，估值溢价率262.0%，估值和溢价率均呈震荡下滑趋势。
• 前期估值上行主要由4G招投标和增值业务驱动，目前缺乏基本面进一步催化，未来估值调整是大概率事件。

3. 行业要闻

2.1 三网融合

• 广电系称CMMB用户规模达4700万户，付费用户接近一半。
• 广电系完成省网整合，NGB示范网覆盖用户超5000万，双向业务用户超1000万。
• 三网融合试点城市基本覆盖全国，覆盖人口超过3亿。

2.2 国内运营

• 北京联通IPTV商用，20M宽带用户免费赠送高清机顶盒，月费为0元。
• MM手机助手用户量突破百万，覆盖广东省自营厅。
• 中国电信在贵州投资40亿元建设云计算信息园，推动智慧城市建设。
• 中国移动变相放弃飞聊，两年用户发展不足300万，产品及团队已解散。

2.3 海外运营

• Optus商用TD-LTE/LTE FDD融合网络，采用华为设备，提升用户体验。
• 美国iOS市场份额逼近Android，两者差距缩小。

2.4 设备

• 我国已建成2400个CDN节点，带宽储备超5.5T。
• 宽带网络覆盖范围持续扩大，4M及以上用户占比提升至63%。

重点品种推荐

• 推荐个股：数码视讯、佳讯飞鸿、海能达、烽火通信、恒宝股份。
• 投资建议：短期以超跌反弹和个股表现为主；中期建议逢低介入4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专网等子行业。

公司公告

• 恒信移动：净利润同比增长131.23%-141.64%，盈利450万元-600万元。
• 亿通科技：净利润同比增长0.06%-19.58%，盈利820万元-980万元。
• 天喻信息：净利润同比增长623%-653%，盈利2,657万元-2,767万元。
• 深桑达：与飞利浦共同设立合资公司，注册资本1亿元，本公司持股70%。

投资评级说明

免责声明

• 本报告中的信息来源于已公开资料，渤海证券对其准确性、完整性不作任何保证。
• 报告不构成任何证券买卖的出价或询价，也不对投资做出任何形式的担保。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。
• 本报告版权归属渤海证券股份有限公司，未经书面授权，不得发布、复制或修改。

联系信息

• 分析师：张博

• SAC NO：S1150512060003

• 联系方式：010-68784239 / zhbomail@gmail.com

• 渤海证券研究所机构销售团队：

  • 朱艳君：华南区销售经理，邮箱zhuyanjun@bhzq.com
  • 吴慧：华东区销售经理，邮箱wuhuihui09@gmail.com
  • 刘啸：华北区销售经理，邮箱liuxiao@bhzq.com

• 渤海证券研究所地址：

  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381
  • 北京：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层，邮政编码100037

• 渤海证券研究所网址：www.eww.com.cn