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信息安全深度报告：政策、需求、格局变化下安全成长新周期

核心内容概览

本报告分析了中国信息安全行业在政策推动、市场需求变化以及行业格局演变背景下的发展情况，指出未来几年行业将进入新的成长周期，主要趋势包括：

• 市场自发性需求推动行业格局变化，软件和服务将成为行业增长的核心驱动力；
• 政策驱动与采购周期共同作用，带来局部领域快速增长；
• 行业集中度将逐步提升，传统安全厂商与硬件厂商的竞争加剧，龙头公司有望占据更大市场份额；
• 新兴领域如云安全、工控安全将迅速崛起，带来新的市场机遇；
• 重点公司如启明星辰、绿盟科技、深信服、美亚柏科、山石网科等表现突出，具备成长潜力。

主要观点

1. 市场自发性需求带动格局变化

• 市场增速稳定：2016-2018年我国信息安全市场规模增速保持在20%以上，2018年达到495亿元，同比增长20.90%。
• 硬件占比偏高：2018年我国信息安全投资中，硬件占比达61%，远高于美国（17%）和全球平均水平（19%）。
• 软件与服务成为主流：未来三到五年，我国信息安全市场有望增长三到四倍，软件和服务将逐步取代硬件成为主要驱动力。
• 云安全与工控安全需求爆发：云安全市场在2016年已达到18.2亿美元，预计未来将快速增长；工控安全因政策推动和安全形势严峻，将成为物联网安全领域率先落地的细分市场。

2. 周期+政策催化性需求促进局部领域增长

• 采购周期驱动：五年规划末期，政府与军队的采购预算将进入高峰期，带动信息安全行业增长。
• 政策推动：等保2.0将云计算、物联网、移动互联、工业控制和大数据纳入等级保护对象，推动行业维度扩展。
• 安全事件驱动：大规模安全事件（如“护网行动”）将提升安全投入偏好，刺激市场需求。
• 网安法与等保2.0奠定法律基础：2017年《网络安全法》实施，2018年等保2.0征求意见稿发布，为行业提供稳定政策环境。

3. 龙头格局在竞争中逐步突破

• 行业集中度提升：中国网安市场目前较为分散，但未来将向头部厂商集中，预计传统安全厂商中仅头部企业能保住市场份额。
• 国有资本介入：国有资本加速进入网安行业，推动企业在党政军等关键领域占据主导地位。
• 硬件厂商崛起：华为、华三等硬件厂商在市场中持续增长，凭借基础硬件优势逐步占据市场份额。
• 转型方向：传统网安公司正积极拓展新兴市场，如云安全、工控安全，以应对市场竞争。

关键信息

市场规模与结构

• 2018年我国信息安全市场规模达495亿元，同比增长20.90%；
• 2017年我国安全投入占IT总支出的1.84%，远低于全球3.74%和美国4.78%；
• 2018年我国云安全市场规模为18.2亿美元，增速超过40%。

政策影响

• 等保2.0：2019年12月1日正式推进，涵盖云计算、物联网、移动互联、工业控制、大数据等新领域；
• 网安法：2017年6月实施，为行业提供法律保障；
• 五年规划：推动关键信息基础设施安全保障体系构建，增加对信息安全的投入。

行业竞争格局

• CR5提升：2015年CR5为30.8%，2018年预计进一步提升；
• 头部厂商优势明显：启明星辰、绿盟科技、深信服等公司市场份额领先，具备较强技术与渠道优势；
• 国有资本入局：中电基金、国投智能、中国电子等对绿盟科技、美亚柏科、奇安信等企业进行战略入股。

重点公司表现

• 启明星辰：传统网安龙头，多个细分领域常年保持第一，2019年上半年政府端收入增速达31.92%；
• 绿盟科技：国资入股后政府端业务增长，股权结构优化，重回经营正轨；
• 深信服：全面布局信息安全市场，超融合、云安全等业务增长显著；
• 美亚柏科：电子取证领域龙头，公安大数据平台保持高景气度；
• 山石网科：成长性佳，科创板上市募资增强技术实力，产品在边界安全和云安全领域表现突出。

风险提示

• 军队业务订单增长存在不确定性；
• 安全运营中心业务竞争加剧，头部格局形成；
• 等保2.0的推进可能对历史市占率造成颠覆。

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