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信息安全深度报告：政策、需求、格局变化下安全成长新周期

核心内容

本报告分析了中国信息安全行业在政策推动、市场需求变化和行业格局演变下的发展趋势，指出未来行业将向软件和安全服务方向转型，并聚焦于云安全、工控安全等新兴领域。

主要观点

1. 市场自发性需求带动格局变化

   • 信息安全市场增速稳定，预计未来三到五年将有三到四倍的增长空间。
   • 当前我国信息安全市场硬件占比偏高（2018年为61%），软件和服务将成为主要增长驱动力。
   • 云安全、工控安全等新兴领域将带来新的增长点。

2. 周期+政策催化性需求促进局部领域快速增长

   • 信息安全投入为纯成本，受客户行业规模增长和政策驱动影响较大。
   • 2019-2020年为“十三五”规划末期，政府信息安全采购比例有望上升。
   • 等保2.0的推进将提升行业维度，扩大市场上限，推动行业进入更长的成长周期。

3. 龙头格局将在相互挤压中逐渐突破

   • 中国网安市场集中度仍有较大提升空间，CR5（市场集中度）有望提升。
   • 传统安全领域竞争激烈，头部厂商将占据更大市场份额。
   • 国有资本加速进入行业头部企业，推动其在党政军、安可等领域的统治力提升。
   • 硬件厂商（如华为、华三）和互联网背景厂商（如奇安信、360）将在第一梯队占据重要位置。

4. 行业格局参与者开始国有化趋势

   • 中国电科成为绿盟科技第一大股东，推动其在政府、军队领域的业务增长。
   • 国投智能成为美亚柏科控股股东，强化其在公安大数据平台等领域的竞争力。
   • 中国电子战略入股奇安信，助力其实现过程安全与本质安全的融合。

5. A股网安厂商转型方向

   • 传统安全厂商需拓展新兴市场，如云安全、工控安全。
   • 硬件厂商凭借基础层优势，更具竞争力，传统软件厂商转型难度较大。

关键信息

• 市场规模：2018年我国信息安全市场规模达495亿元，同比增长20.90%。
• 投资结构：我国安全投入以硬件为主，未来软件和服务将逐步成为主流。
• 等保2.0：自2019年12月1日推进，将云计算、物联网、工业控制系统等纳入等级保护对象，推动行业增长。
• 政策驱动：网安法、等保2.0等政策为行业提供法律基础和合规性需求。
• 重点公司：启明星辰、绿盟科技、深信服、美亚柏科、山石网科等公司在各自领域表现突出。

行业发展趋势

• 云安全：市场规模迅速增长，私有云安全将率先爆发。
• 工控安全：随着智能制造发展，工控安全成为重点。
• 安全运营中心（SOC）：成为行业增长的新引擎，需应对激烈竞争。
• 硬件厂商优势：在传统安全领域，硬件厂商凭借IaaS层优势占据主导地位。

风险提示

• 军队业务订单增长存在不确定性。
• 安全运营中心业务竞争者增多，头部竞争格局激烈。
• 等保2.0推进过程中可能对历史市占率造成颠覆。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上；
  • 中性：未来6个月内行业整体回报介于市场-5%与5%之间；
  • 看淡：未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%；
  • 持有：未来6个月内个股相对大盘涨幅-5%~5%；
  • 减持：未来6个月内个股相对大盘涨幅-5%以下。

重点公司分析

图表与数据支持

• 图表1：2016-2021年中国网安市场及预测
• 图表2：全球信息安全市场增速趋于稳定
• 图表3：中国网络安全投入占比偏低
• 图表4：2019上半年CNVD收录漏洞按影响对象类型分类
• 图表5：2018年CNVD收录安全漏洞数量
• 图表6：中国网络安全投入，硬件占比偏高
• 图表7：中国私有云市场规模
• 图表8：传统安全产品与云安全产品使用场景区别
• 图表9：中国云安全市场规模高速增长
• 图表10：工控系统网络应急小组响应的工控安全事故数
• 图表11：全球物联网安全市场规模预测
• 图表12：全球工控安全规模预测
• 图表13：2017年信息安全行业下游客户分布
• 图表14：五年规划末期公司收入增长明显
• 图表15：近期爆发的大规模安全事件
• 图表16：从等保1.0到等保2.0
• 图表17：等保1.0和2.0的《基本要求》差异
• 图表18：《基本要求》扩展部分
• 图表19：网络信息安全政策梳理
• 图表20：网络信息安全政策梳理（续）
• 图表21：2019年中国网安市场百强企业
• 图表22：2015年全球网络安全市场格局
• 图表23：2015年中国网络安全市场格局
• 图表24：2017年中国网络信息安全产品品牌市场结构
• 图表25：中国防火墙市场CR5逐步提升
• 图表26：中电基金、网安基金情况
• 图表27：国投智能股权结构
• 图表28：中国电子股权结构
• 图表29：2015年中国防火墙市场份额
• 图表30：2016年中国防火墙市场份额
• 图表31：2017年中国防火墙市场份额
• 图表32：2018年中国防火墙市场份额
• 图表33：2015年UTM市场份额
• 图表34：2016年UTM市场份额
• 图表35：2017年UTM市场份额
• 图表36：防火墙市场规模增速趋于稳定
• 图表37：IDS/IPS市场规模保持稳定增长
• 图表38：UTM市场规模增速有所放缓
• 图表39：IDS/IPS市场集中度较低
• 图表40：美国安全一体机市场情况
• 图表41：启明星辰多个细分领域常年保持第一
• 图表42：细分领域增速恢复，综合稳健
• 图表43：公司销售费用率和安全业务毛利率领先行业水平
• 图表44：美亚柏科在电子取证业务保持绝对龙头地位
• 图表45：山石网科主要产品和服务
• 图表46：山石网科募集资金用途

结论

中国信息安全行业正处于转型和升级的关键阶段，未来将更关注软件和安全服务，尤其是云安全、工控安全等新兴领域。政策推动、市场需求变化和行业竞争格局的演变将共同促进行业成长。行业集中度提升、头部厂商竞争加剧、国有资本介入，是未来行业发展的主要趋势。重点公司如启明星辰、绿盟科技、深信服、美亚柏科和山石网科将在行业中占据重要地位。