德勤-中国内地及香港IPO市场2018回顾与2019展望-2018.12-72页-2mb

报告摘要

Deloitte 2018年全球及中国内地与香港IPO市场回顾与展望

核心内容概览

2018年全球及中国内地与香港IPO市场受到多重政治经济因素影响，出现波动。整体市场表现与政策调整密切相关，尤其是在中国内地和香港地区，新股市场呈现一定的变化趋势，同时国际市场的表现也对融资规模和结构产生影响。

主要观点

全球市场概况

2018年全球IPO融资额：全球IPO融资额出现显著增长，其中香港以高融资额稳居榜首，东京证券交易所紧随其后。
中美贸易摩擦：中美贸易摩擦加剧，导致全球市场波动，美国对中国及其他国家征收关税。
美联储加息：美国联储局在2018年加息三次，预计还会有一次加息机会。
欧洲市场：欧洲央行下调经济和通胀预期，削减购债规模，英国脱欧前景不明朗。
新兴市场：部分新兴市场国家出现货币危机，国际油价因供需失衡而下跌。

中国内地与香港IPO市场

香港市场表现：
- 2018年香港新股数量达到历史高点，融资总额大幅增长。
- 香港主板IPO融资额达2,815亿港元，占全球IPO融资总额的显著比例。
- 2018年港股整体表现平稳，但首日平均回报率较2017年有所下降。
- 主板IPO融资额显著增加，GEM上市申请数量下降。
- 香港推出多项新上市制度，包括“新三板+H股”模式，吸引新经济企业来港上市。
中国内地市场表现：
- 2018年内地IPO融资额较2017年有所下降，但融资规模仍保持较高水平。
- 新股发行数量减少，但平均融资额上升。
- 高市盈率问题有所缓解，但审核从严，否决率上升。
- 科创板和沪伦通成为2019年重要看点，预计将在2019年正式推出。

关键信息

香港IPO市场

新股数量：2018年香港新股数量为多年来新高，其中主板新股数量增长显著。
融资总额：2018年香港主板IPO融资总额为2,815亿港元，较2017年增长157%。
主要行业：消费、科技、制造行业在IPO中占据主导地位。
高市盈率：三只新股以40倍以上市盈率上市，但整体市盈率有所下降。
超额认购：2018年整体超额认购率下降，但仍有部分项目获得高倍超额认购。
主要新股：
- 中国铁塔、小米集团-W、美团点评-W等三只新股融资额达1,598亿港元。
- 众安在线财产保险、阅文集团、国泰君安等为前五大融资项目。

中国内地IPO市场

融资总额：2018年内地IPO融资总额为445亿元人民币，较2017年下降。
主要行业：TMT行业融资额大幅增长，成为主要融资来源。
主要新股：
- 工业富联、中国人保、迈瑞医疗、宁德时代、华西证券为前五大融资项目。
- 富士康以36天快速通过IPO审核，刷新A股记录。
审核从严：2018年内地IPO审核从严，否决率上升至31%，通过率下降至58%。
政策变化：
- 科创板设立并试点注册制，支持创新企业发展。
- 沪伦通机制发布，为两地资本市场互联互通奠定基础。
- CDR规则推出，但尚未有企业发行。

全球IPO市场

融资总额：2018年全球IPO融资总额增长187%，主要由科技、传媒和电信行业推动。
主要市场：
- 香港继续占据全球IPO融资额榜首。
- 纽约证券交易所和纳斯达克表现强劲，尤其是中概股。
- 东京证券交易所因软银集团分拆上市而跻身前五大。
主要新股：
- 爱奇艺、拼多多、蔚来汽车、腾讯音乐、哔哩哔哩为赴美上市的前五大融资项目。

2019年展望

香港市场

新股数量：预计2019年上半年新股市场表现不明朗。
行业趋势：新经济企业仍为IPO主要动力，科技、制造和消费行业有望继续保持领先。
政策影响：科创板和沪伦通的推出将对市场产生深远影响，推动资本市场改革。

中国内地市场

IPO数量：预计2019年IPO数量将保持稳定，融资额可能小幅上升。
科创板：预计2019年正式推出，为创新企业提供更好融资环境。
沪伦通：互联互通机制有望进一步推动A股国际化，吸引更多国际投资者。
CDR：虽然尚未有企业发行，但政策支持下未来有望落地。

德勤中国IPO服务表现

香港市场：德勤中国在2018年继续领先，完成多项重要上市项目，包括亚信科技、药明康德、阅文集团等。
中国内地市场：德勤中国在2018年继续为多家企业提供IPO服务，包括工业富联、中国人保等。
全球市场：德勤为中国赴美上市企业提供领先服务，包括爱奇艺、拼多多等。

总结

2018年全球及中国内地与香港IPO市场受到政治经济环境影响，出现波动，但整体融资规模仍保持增长。香港市场表现亮眼，成为全球IPO融资额冠军，而中国内地市场则因政策调整和审核从严，呈现放缓趋势。2019年，随着科创板和沪伦通的推出，两地资本市场将迎来新的发展机遇，新经济企业将继续成为IPO的重要推动力。德勤中国在IPO服务领域保持领先地位，为众多企业提供专业支持。

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