中国内地及香港IPO市场2021年上半年回顾与前景展望_68页_2mb

全国上市业务组2021年上半年IPO市场回顾与展望

核心内容概述

2021年上半年，全球及中国内地、香港和美国的IPO市场均呈现活跃态势，其中中国内地和香港IPO融资额显著增长，美国市场则因高通胀和加息预期而保持稳定。全球前十大新股中，近半数来自中国内地和香港，显示出这些地区企业在国际资本市场的重要地位。

全球宏观经济与地缘政治

• 低息环境与宽松政策：多国央行维持低息环境并推出宽松政策，推动了全球资本市场的资金充裕和发展。
• 疫情与疫苗分配：全球新冠病亡数超过去年全年，G7同意捐赠10亿剂疫苗用于全球抗疫，但贫富国家间疫苗分配不均。
• 税收政策：G7设定最低15%的跨国公司税率，以防止避税行为。
• 经济复苏：发达国家经济复苏明显，预计对燃料需求和油价产生积极影响。

中国内地市场回顾

2021年上半年IPO市场表现

• 新股发行：上半年内地新股发行数量大幅上升，平均融资额略有下降。
• 融资规模：前五大IPO融资总额为424亿元人民币，较去年同期下降7%。
• 行业分布：
  • 制造业和消费行业：融资占比上升。
  • 医疗及医药行业：融资比例略有下降。
  • 科技、传媒和电信行业：融资比例下降明显。
• 市盈率与回报率：
  • 上海主板和深圳主板新股平均市盈率在10-30倍之间，首日平均回报率为33%。
  • 科创板新股平均市盈率超过30倍，首日平均回报率高达171%。
  • 创业板新股平均市盈率在10-30倍之间，首日平均回报率高达263%。
• 监管加强：
  • 加强信息披露监管，明确“最终持有人”定义，强化中介机构责任。
  • 科创板和创业板实施试点注册制改革，提升审核效率和透明度。
  • 主板与中小板合并，统一规则与运行模式，保持发行条件、投资者门槛等不变。

香港市场回顾

2021年上半年IPO市场表现

• 融资总额：上半年融资额达2,097亿港元，较去年同期增长104%，主要得益于新经济企业上市。
• 新股数量：融资总额增长显著，但新股数量略有下降。
• 行业分布：
  • 医疗及医药行业：融资占比显著增加，成为主导行业。
  • 房地产行业：仍为主要上市行业。
  • 消费行业：在GEM市场占据主导地位。
• 市盈率与回报率：
  • 香港主板平均市盈率超过上海主板，但低于去年同期。
  • 新股平均首日回报率为33%，高于2020年上半年的17%。
• 上市机制：
  • 香港主板和GEM市场均出现不同股权架构和第二上市的案例。
  • SPAC发行数量和融资额远超历年水平，但监管收紧导致第二季度增长放缓。

美国市场回顾

2021年上半年IPO市场表现

• 市场活跃度：美国IPO市场保持稳定，纳斯达克和纽交所融资额位居全球前列。
• SPAC发行：SPAC发行数量和融资额创新高，但受监管影响第二季度增长放缓。
• 中国赴美上市：
  • 新股数量和融资额较去年同期大幅增长，达到33只和90.5亿美元。
  • 消费行业和TMT行业融资额领先，平均首日回报率显著高于去年同期。
  • 代表性企业包括雾芯科技、满帮、图森未来、涂鸦智能和BOSS直聘等。

市场前景展望

中国内地

• 持续增长：预计2021年内地新股发行数量和融资额将继续增长，科创板和创业板为主要增长引擎。
• 行业趋势：传统与高端制造行业仍是主要上市领域，但新经济企业融资比例上升。
• 监管动态：持续优化信息披露制度，加强现场检查，提升市场质量。

香港

• 市场成熟度提升：新股市场结构日趋成熟，新经济企业融资占比增加。
• 融资目标：预计2021年香港新股市场可融资超过4,000亿港元。
• 行业趋势：医疗及医药行业和消费行业持续主导，房地产行业有所下滑。

德勤中国上市服务亮点

• 项目覆盖：德勤中国在2021年完成了多个港美上市项目，包括汇贤产业信托（首个人民币计价房地产投资信托）、福寿园（首家内地最大殡葬服务供应商）、朗庭酒店投资（首个香港酒店业固定单一投资信托）等。
• 生物科技服务：德勤在生物科技领域表现突出，成功服务了华领医药、基石药业、信达生物、迈博药业、上海君实生物医药、康宁杰瑞生物制药等企业。

总结

2021年上半年，全球及中国内地、香港和美国的IPO市场均表现出强劲的融资能力和活跃的市场环境。中国内地和香港成为全球IPO融资的主要来源，尤其在新经济企业上市方面表现突出。监管政策持续优化，推动市场透明度和规范性提升。展望下半年，市场仍有望保持增长，尤其是科创板和创业板的推动下，新经济企业将成为重点。德勤中国在IPO服务方面展现了专业能力，支持多个行业和企业的上市需求。