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2021年第一季度全球及中国内地与香港IPO市场回顾与前景展望

核心内容概览

2021年第一季度，全球及中国内地与香港的IPO市场均呈现活跃态势，尤其在新经济企业上市方面表现突出。全球IPO融资总额达2,502亿港元，其中纳斯达克、纽交所和港交所分别位列第一、第三和第二。全球前十大新股融资额较去年同期增长111%，显示市场对新经济企业的接受度持续上升。

中国内地IPO融资总额为1,300-1,700亿元人民币，融资额较去年同期略有下降，但发行速度加快。科创板与创业板的融资规模和数量均显著上升，且科创板的平均市盈率首次超越主板。港交所IPO融资总额达1,319亿港元，主要来自新经济企业，市场对这些企业的热情高涨。

主要观点

全球市场

• 宏观经济背景：新冠疫情持续影响全球，导致多国央行维持低息政策和宽松措施，推动资本市场资金充裕。
• 国际局势：美国继续对中国征收关税，但保持贸易谈判开放。英国脱欧及疫情对经济造成影响，但市场对新经济企业仍保持乐观。
• SPAC市场：美国SPAC市场在2021年第一季度发行数量和融资额均超越2020年全年，显示其在IPO市场中的重要地位。

中国内地市场

• 政策导向：政府强调宏观杠杆率稳定，推动地方债发行提速，同时加强信息披露监管，强化中介机构责任。
• 市场表现：
  • 上交所主板、深交所中小板和创业板均出现IPO数量上升，但融资额有所下降。
  • 科创板平均融资额为9.3亿元，较去年同期增长，平均市盈率较高，新股上市首日平均回报率显著高于传统板块。
  • 2021年第一季度IPO融资额较2020年同期下降3%，但整体市场活跃，284宗IPO已过发审会，显示市场对新经济企业的重视。
• 行业趋势：制造业融资额上升，TMT、医疗及医药行业表现突出，科技、传媒和电信行业融资额下降。

香港市场

• 市场活跃度：2021年第一季度香港IPO融资总额达1,319亿港元，较2020年同期大幅增长。
• 新股结构：新经济企业主导市场，尤其是医疗及医药、TMT行业。其中，快手科技、哔哩哔哩等中概股第二上市表现优异。
• 市场反应：新股认购热情高涨，平均超额认购倍数为100倍，表现最佳IPO如诺辉健康-B、医渡科技等均获得高倍超额认购。
• 行业分布：医疗及医药、消费、房地产为主要行业，但TMT行业融资额增长最快。

关键信息

中国内地

• 政策调整：
  • 中国证监会加强信息披露监管，明确新股东锁定股份36个月，强化中介机构责任。
  • 上交所和深交所分别修订上市规则，推动科创板和创业板改革。
• 市场数据：
  • 2021年第一季度IPO融资总额为1,300-1,700亿元人民币，科创板和创业板为主要增长点。
  • 前五大IPO融资额为161亿元人民币，与去年同期相比下降64%。
  • 上海主板、深圳中小板和创业板平均融资额分别为9.0亿元、5.8亿元和9.3亿元，较去年同期有所变化。

香港

• 市场表现：
  • 融资总额达1,319亿港元，较2020年同期增长近九倍。
  • 主板和GEM的平均首日回报率分别为25%和18%，显著优于去年同期。
• 市场结构：
  • 新经济企业主导，尤其是医疗及医药、TMT行业。
  • 主板和GEM分别有103宗和14宗活跃申请，显示市场对新经济企业的热情。
  • 2021年第一季度前十大冻资额新股中，医疗及医药行业占据主导地位。

美国市场（聚焦中国公司）

• 中概股表现：
  • 2021年第一季度赴美上市的中国企业融资额达36.06亿美元，较去年同期增长近九倍。
  • 雾芯科技、涂鸦智能、知乎等企业表现突出，融资额和回报率均高于以往。
• SPAC市场：
  • SPAC发行数量和融资额均超越2020年全年，显示其在IPO市场中的重要性。

前景展望

中国内地

• 预计2021年余下三季IPO市场将持续增长，科创板和创业板将保持高发行量。
• 传统板块如主板和中小板也将维持一定的活跃度，预计全年IPO数量和融资额均有所提升。

香港

• 香港市场将继续吸引新经济企业，尤其是来自中国内地的企业。
• 主板和GEM市场预计保持高融资额和高回报率，但海外企业来港上市数量减少。

全球趋势

• 全球IPO市场将维持增长，尤其是新经济企业。
• 中国内地与香港市场将更加融合，为新经济企业创造更优的上市环境。

德勤中国上市业务组亮点

• 项目案例：
  • 完成多个具有里程碑意义的IPO项目，如首家中国核能电源公司、首家中国金融科技公司、首家中国私立医院集团等。
  • 为多家生物科技公司提供IPO服务，包括华领医药、基石药业、信达生物等。
• 专业服务：
  • 德勤中国提供全面的审计、咨询、税务等服务，助力企业在IPO过程中顺利发展。

总结

2021年第一季度，全球及中国内地与香港IPO市场均表现出强劲的增长态势，尤其在新经济企业上市方面。中国内地与香港市场通过政策改革和市场调整，为新经济企业提供了更优的上市环境。德勤中国在这一过程中发挥了重要作用，为众多企业提供了专业服务，助力其成功上市。