20240426-开源证券-美格智能-002881.SZ-中小盘信息更新_一季度营收回暖_新兴应用领域打开成长空间_4页_877kb

美格智能(002881.SZ)业绩与前景简析

美格智能发布2023年年报和2024年一季报，业绩表现方面，2023年实现营收214.7亿元，下滑69%；净利润6.5亿元，下降4949%。主要因客户需求减少及费用增加。2024年一季度则出现显著反弹，营收增长2965%，净利润增长131%。

盈利能力分析显示，2023年毛利率达19.16%，同比上升明显，得益于高毛利产品出货增加；但净利率下降，反映在费用成本方面：销售费用上升48pct，研发费用上升，总费用率增加。

业务结构上，无线通信模组加解决方案双轮驱动，海外市场增长强劲，尤其是在智能网联汽车领域，5G智能座舱模组已实现小批量出货。此外，公司还在积极布局IoT、云服务器、AR/VR、机器人等新兴市场。

展望未来，分析师调整了盈利预测(2024-2026年归母净利润分别预计为14.9/18.9/23.7亿元)，维持“买入”评级，当前PE估值为367倍/290倍/231倍。

风险提示：下游需求不及预期、技术开发进度放缓、市场竞争加剧。