20240426-开源证券-均胜电子-600699.SH-中小盘信息更新_2024年平稳开局_净利润实现快速增长_4页_877kb

均胜电子（600699SH）获得开源证券“买入”评级。公司2024年一季报显示，营业收入同比增长0.42%，归母净利润同比增长531.1%，扣非归母净利润增长1341.8%，增长势头强劲。开源证券维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为145.5亿元、194.0亿元、236.8亿元，对应PE为168倍、126倍、103倍。

公司汽车安全业务收入约93亿元，汽车电子营收约40亿元，双轮驱动营收增长。毛利率提升至15.5%，同比提升约2.5个百分点；汽车安全业务毛利率13.9%，同比提升约3.8个百分点，汽车电子毛利率19.4%，保持稳定。

2024年公司新获订单全生命周期金额约298亿元，新能源汽车订单占比约77%，结构优化。公司推进智能汽车业务，推出支持L2到L4级别智能驾驶产品，搭载AI与多模态技术。面向员工推广AI办公工具，提效降本。

风险提示包括研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求放缓。

财务数据方面，公司毛利率预计从2023年的15.1%提升至2026年的16.1%，净利率从3.1%升至3.5%，EPS从10.3元增至168元。主要风险集中在技术研发、市场竞争及需求变化。