20230426-开源证券-美格智能-002881.SZ-中小盘信息更新_模组+解决方案双轮驱动_产品竞争力持续强化_4页_881kb

美格智能（002881SZ）投资分析总结

公司概况

美格智能是一家专注于无线通信模组和解决方案的公司，业务包括智能汽车和泛物联网领域。

财务表现

2022年，公司实现营业收入2306亿元，同比增长171.4%；归母净利润128亿元，同比增长82.1%。2023年一季度，营业收入443亿元，同比增长106.2%；但归母净利润-0.18亿元，同比下降26.31%，受行业低迷影响。预计2023至2025年归母净利润分别为21.4亿元、30.7亿元和42.2亿元。

业务进展

公司产品结构不断改善，无线通信模组业务收入增长显著，智能网联车和FWA相关收入高速增长。海外市场表现强劲，2022年海外营收同比增长338.6%。持续研发高算力AI模组和智能产品，以适应下游产业需求。

估值与评级

维持“买入”评级，PE倍数分别为403、281和204。基于良好发展前景，建议增持。

风险提示

主要风险包括下游需求不及预期、产品研发进展慢于预期及市场竞争加剧。