20181022-华宝证券-量化择时与资产配置周报_政策呵护权益市场_投资者情绪有所改善_11页_1mb

金融工程周报总结（2018年10月22日）

核心内容概述

本周金融工程周报分析了宏观经济、大类资产表现及量化资产配置建议，重点指出当前市场环境下的趋势研判和配置策略。整体经济基本面偏弱，通胀维持中高水平，流动性有所改善但整体仍属中等。A股市场保持中性观点，港股市场仍谨慎，债券市场维持乐观，黄金市场由谨慎上调为中性。

主要观点

• 宏观经济：整体经济运行处于“低”景气度水平，工业增加值、发电量、固定资产投资、社会消费品零售总额等指标均呈下行趋势，且处于历史低位。出口增速平稳，但存在回落风险。通胀方面，CPI和PPI维持上行与下行趋势，整体通胀仍处于“中高”水平。
• 大类资产趋势：
  • A股：维持中性观点，动量趋势较弱，估值仍偏低，但政策利好改善了投资者情绪。
  • 港股：维持谨慎观点，动量趋势较弱，估值适中，无明确趋势信号。
  • 债券：基本面与动量趋势均显示较强看多信号，估值处于较高分位数，维持乐观观点。
  • 黄金：基本面与美元指数走势对黄金形成压制，但动量趋势显示较强看多信号，事件驱动因素（如VIX指数）对黄金有利，整体观点由谨慎上调为中性。

关键信息

1. 宏观经济运行跟踪

2. 通胀形势跟踪

3. 流动性跟踪

资产配置建议

风险提示

• 量化策略基于历史数据，存在模型设定偏差的风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。
• 报告内容未经许可不得擅自发布、转载或复制。