20180813-长城证券-创业软件-300451.SZ-公司深度报告_传统_创新业务齐发展_医疗信息化赛道加速前进_46页_4mb

报告摘要

创业软件公司深度报告总结

核心内容

创业软件是一家专注于医疗信息化的领先企业，成立于1997年，深耕行业20余年，产品覆盖医院信息化和公共卫生信息化两大领域，涉及数字化医院、数字化社区卫生、数字化卫生行政管理、数字化卫生监督、数字化疾病控制等多个方面。公司拥有八大系列200多个自主研发产品，服务客户超过6,000家，覆盖全国20多个省、自治区、直辖市。

主要观点

政策驱动行业快速发展：国家陆续出台“互联网+医疗健康”相关政策，如《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》、《全国医院信息化建设标准与规范（试行）》、《关于深入开展“互联网+医疗健康”便民惠民活动的通知》等，明确时间节点，推动医疗信息化建设，为公司带来巨大发展机遇。
上半年业绩增长显著：2018年上半年公司中标52单，订单金额总计2.76亿元，其中医院信息化订单占比56%，区域卫生信息化订单占比44%，大单数量和金额较往年有明显提升，为全年业绩增长奠定基础。
创新业务逐步落地：公司通过外延式扩张，收购美诺泰科、杭州卓腾，控股梅清数码，设立医康数据，丰富产品体系。创新产品如互联网医院、区域卫生大数据平台、医疗大数据挖掘分析平台等已进入落地阶段，为公司打开新的增长空间。
研发与营销体系持续完善：公司研发投入逐年增长，2017年研发投入达1.16亿元，占营收比例10.04%。同时，公司正在扩建总部研发中心和四大区域研究院，构建全国性营销网络，覆盖30个省市，增强市场竞争力。
盈利能力稳步提升：公司2015-2017年毛利率稳定在48.94%左右，经营性现金流充足，净利润保持快速增长，2017年实现扣非后归母净利1.54亿元，净利率提升至14.64%。