20181226-浙商证券-创业软件-300451.SZ-创业软件事件点评报告_中标过亿元大单_业绩高增长可期_4页_1014kb

创业软件（300451）事件点评报告总结

核心内容概述

创业软件股份有限公司（股票代码：300451）于2018年12月26日发布公告，披露其在医疗信息化领域取得重大进展，成功中标福建医科大学附属协和医院基于大数据的智能医院建设项目，中标金额达1.47亿元，其中软件及服务部分为1.05亿元，硬件部分为0.42亿元。该项目预计对公司业绩产生积极影响，并有望成为公司“智能医院”标杆项目。

主要观点

□ 大额订单推动业绩增长

• 本次中标金额为1.47亿元，占公司2017年营业收入的12.78%，是公司首个订单金额过亿的医疗信息化项目。
• 若顺利实施，将显著提升公司2018年及未来几年的业绩表现。
• 公司未来三年应用软件业务预计保持30%左右的复合增速，系统集成业务稳健增长，IT运维业务有望加速发展。

□ 行业政策利好，需求持续释放

• 国家卫健委发布的《电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）》和《电子病历系统应用水平分级评价标准（试行）》推动了医疗信息化的高景气度。
• 到2020年，所有三级医院需达到电子病历分级评价4级，二级医院需达到3级，政策要求明确，行业需求将持续释放。

□ 公司优势与业务拓展

• 公司专注于医疗卫生信息化建设，拥有八大系列200多个自主研发产品，覆盖全国30多个省市，用户数量达6000多家。
• 公司积极与互联网巨头合作，拓展成长空间。
• 项目将融合云计算、大数据、人工智能、物联网等先进技术，提升医院的智能化管理水平。

关键信息

□ 盈利预测与估值

□ 风险提示

• IT软硬件运维业务发展低于预期；
• 传统医疗信息化业务需求释放缓慢；
• 健康城市项目推广低于预期；
• 商誉减值风险：公司目前商誉账面价值为11.08亿元，其中92.2%来自博泰服务的收购，若2018年业绩不达承诺，可能引发商誉减值，影响利润。

□ 财务摘要（单位：百万元）

投资评级说明

• 证券评级：增持（预计6个月内相对沪深300指数涨幅为+10%~+20%）
• 行业评级：看好（预计行业指数相对沪深300指数涨幅为+10%以上）

公司简介

创业软件成立于1997年，专注于医疗卫生信息化建设，产品覆盖全国30多个省市，用户数量达6000多家，公共卫生项目覆盖全国340多个区县。

总结

创业软件凭借其在医疗信息化领域的领先地位，成功中标亿元级项目，标志着公司在该领域的重要突破。随着政策推动及技术发展，公司有望持续受益于行业高景气度，业绩实现稳步增长。然而，需关注IT运维、传统业务及健康城市项目的发展情况，以及商誉减值等潜在风险。整体来看，公司具备良好的增长潜力和行业前景，投资评级为“增持”。