20160807-兴业证券-钢铁行业周报_继续看好秋季行情_17页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年8月7日当周钢铁行业的主要数据变化及市场走势，指出国内钢材市场整体呈现涨跌不一的趋势，同时强调了供需格局不悲观，继续看好秋季行情。报告还涵盖了国际钢材市场、原材料及海运市场、库存情况、利润测算、下游行业指标及主要钢铁公司估值等内容。

主要观点与关键信息

一、国内钢材市场

• 价格变动：

  • 螺纹钢价格小幅上涨，HRB400 20mm螺纹钢价格为2380元/吨，环比上涨0.4%。
  • 热轧3.0mm板卷价格下跌1.1%，冷轧1.0mm板卷价格上涨2.9%，中板价格上涨1.6%。
  • 钢价在上周普涨后再度上涨，但期货涨幅显著高于现货，反映出期货对现货价格的拉动作用。

• 库存变化：

  • 螺纹钢总库存为393万吨，环比上涨1.9%。
  • 热轧总库存为194万吨，环比上涨3.2%。
  • 钢材全部库存为897万吨，环比上涨1.4%。
  • 本周库存总量上升，但部分钢材品种如线材、中板库存小幅下降。

• 产量变化：

  • 唐山限产解除，钢厂产能利用率环比上涨1.63%至85.4%。
  • 本周全国预估生铁产量227.26万吨，环比增长2.7%。

二、国际钢材市场

• 价格变动：

  • 美国钢材市场整体下跌，热卷、冷卷、中厚板等品种价格均有所下滑。
  • 欧洲钢材市场涨跌不一，热卷和冷卷价格保持稳定，中厚板价格小幅上涨。
  • 中国进口钢材价格总体稳定，但部分品种如螺纹钢价格略有下降。

• 市场趋势：

  • 国际钢材价格波动较大，部分地区如日本、中东等进口价格有所调整。

三、原材料和海运市场

• 铁矿石价格：

  • 迁安铁精粉价格上涨0.9%，青岛港印度粉矿价格上涨2.7%，巴西图巴朗-北仑宝山铁矿石海运费上涨2.8%。
  • 西澳-北仑/宝山铁矿石海运费下跌1.5%。

• 其他原材料：

  • 废钢价格上涨20元至1410元/吨。
  • 铸造生铁价格持平，维持2000元/吨。
  • 铁矿石价格整体呈上涨趋势，国内矿和进口矿均有所上涨。

四、库存分析

• 库存总量：

  • 全国钢材全部库存为897.31万吨，环比上涨1.43%。
  • 热轧3mm板卷库存上涨幅度较大，达3.15%。
  • 螺纹钢库存小幅上涨，冷轧库存微涨，中板库存小幅下跌。

• 地区差异：

  • 华北地区螺纹钢库存增加，华东、华南、东北地区库存波动较小，部分城市库存出现下降。

五、利润情况

• 利润测算：
  • 铁矿石采用现货采购，50%为国内矿，50%为长协矿。
  • 焦炭50%外购，50%自炼焦。
  • 钢厂盈利情况良好，当前约80%钢厂盈利。

六、下游行业

• 固定资产投资：
  • 城镇固定资产投资完成额持续增长，但增速有所放缓。
  • 建筑安装工程投资、设备工器具投资等指标保持增长，但同比增速下降。

七、行业评级与投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 推荐标的：
  • 自上而下：新钢股份、三钢闽光。
  • 自下而上：方大特钢、大冶特钢、新兴铸管、太钢不锈。
  • 有转型预期：玉龙股份、金洲管道。
  • 核电相关：久立特材、永兴特钢、应流股份。

风险提示

• 大盘系统性风险。
• 供给侧改革力度不达预期。
• 钢厂持续复产可能影响市场供需平衡。

总结

本周国内钢材市场整体呈现涨跌不一的格局，钢价在上周上涨基础上再度小幅上涨，但期货市场波动较大，影响现货价格。库存持续上升，但部分钢材品种库存小幅下降。原材料市场整体上涨，铁矿石和焦炭价格均有提升。国际钢材市场波动明显，美国市场整体下跌，欧洲市场涨跌不一。尽管当前钢价较高，但行业仍看好秋季需求旺季，建议关注具备盈利潜力和转型预期的钢铁企业。