20230219-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_双氧水_甲酸_硝酸_硬泡聚醚_邻硝基氯化苯等产品价格上涨_5页_396kb

2023年02月19日基础化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现偏强，多个化工品价格出现上涨，主要受油价上涨及下游需求恢复带动。同时，部分产品因供应紧张或成本支撑出现价格波动。

重点产品价格变动

上涨产品

• 双氧水：涨幅21%，山东地区价格涨至700元/吨。
• 维生素B6：涨幅16%。
• 甲酸：涨幅9.1%，价格涨至4800元/吨。
• 硝酸：涨幅9.0%，华东地区价格涨至2245元/吨。
• 硬泡聚醚：涨幅5.8%，华东地区价格涨至10100元/吨。
• 邻硝基氯化苯：涨幅5.0%，价格涨至4200元/吨。

下跌产品

• 三甲胺：跌幅17%。
• 异丁醛：跌幅14%。
• PBS：跌幅8%。
• 硫酸铵：跌幅8%。
• 百草枯：跌幅8%。
• 双甘膦：跌幅8%。
• 六氟丙烯：跌幅6%。

行业动态

油价走势

• OPEC+联合减产：释放坚定减产信号，形成油价底部支撑。
• 供应端：俄罗斯3月起主动减产50万桶/日，美国产量未明显增长，供应趋紧预期持续。
• 需求端：OPEC和IEA对需求前景看法改善，但美国库存8周连升对油价形成压力。
• 油价数据：
  • 布油结算价：从84.5涨至85.1美元/桶（涨幅0.8%）。
  • 美油结算价：从78.1涨至78.5美元/桶（涨幅0.6%）。

天然气价格

• 期货市场：欧美天然气期货整体上行，NBP、TTF、HH分别上涨1.10%、1.90%、2.92%。
• 现货市场：HH现货上涨10.27%，欧洲TTF现货下跌2.42%，加拿大AECO现货下跌1.86%。
• 国内价格：LNG主产地均价6045元/吨（环比+5.62%），消费地均价6496元/吨（环比+3.66%）。
• 价差：东北亚LNG现货到港均价6604元/吨，与国内均价价差+122元/吨（+1.99%）。

行业重点推荐

基础化工重点

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 其他重点：钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）。

石油化工重点

• 推荐企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化（布局C2/C3轻烃裂解）。
• 关注企业：宝丰能源。

下游需求恢复与供应变化

• 双氧水：下游复工复产加快，需求恢复明显，供给端检修装置逐步重启，推动价格上涨。
• 甲酸：下游需求良好，尤其是饲料和医药行业，开工率偏低支撑价格上涨。
• 硝酸：下游出货好转，行情挺价，华东地区报价上涨。
• 硬泡聚醚：原料环丙挺市，终端需求恢复预期增强，厂商出货稳定，价格上行。
• 邻硝基氯化苯：成本端支撑明显，下游多菌灵需求较好，价格稳中有升。

行业评级与投资建议

收益评级

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%及以上。

风险评级

• A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，波动大于沪深300指数。

风险提示

• 原料价格波动。
• 下游需求不及预期。
• 全球宏观经济下行风险。
• 地缘政治风险（如俄乌冲突）。

分析师声明

• 张汪强分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 研究信息来源合法合规，观点独立公正，分析结论有合理依据。

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