20221204-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_顺酐_硝酸_氯化铵_工业磷酸一铵等产品价格上涨_5页_391kb

基础化工行业周报总结（2022年12月04日）

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格显著上涨，而另一些则出现下跌。油价上涨成为主要推动力，带动顺酐、硝酸、氯化铵、工业磷酸一铵等产品价格上涨。同时，LNG价格涨幅明显，而LPG价格下跌。国内化工品价格指数（CCPI）小幅下跌，但部分核心原料价格表现强劲。

主要观点

1. 油价上涨影响化工品价格

• OPEC+减产：OPEC+新一届会议引发市场关注，维持减产立场是大概率事件，可能进一步减产。
• 西方对俄制裁：12月5日起制裁落地，供应风险担忧加剧。
• 美联储政策：12月加息概率较高，但可能放缓加息步伐，对美元和油价形成利好。

2. 重点推荐标的

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 细分领域：钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）。

3. 民营炼化企业表现

• 推荐：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
• 关注：宝丰能源。

关键信息

本周化工品价格指数

• CCPI：下跌0.5%。
• 布油：上涨3.9%至86.9美元/桶。
• 美油：上涨6.5%至81.2美元/桶。

原料与制品价格变动

• 原料端：C1、C4、芳烃部分产品价格下跌；合成氨市场坚挺，成本支撑明显。
• 制品端：磷化工、化肥部分产品价格上涨；化纤、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、氟化工部分产品价格下跌。

主要化工品价格涨跌幅

• 涨幅靠前的产品：顺酐（+7%）、硝酸（+5%）、氯化铵（+5%）、缬氨酸（+4%）、工业磷酸一铵（+3%）。
• 跌幅靠前的产品：甲酸（-14%）、双氧水（-14%）、PTMEG（-10%）、三氯甲烷（-10%）、双酚A（-7%）。

新能源上游化工品价格

• 光伏产业链：工业硅（-1%）、三氯氢硅（持平）、醋酸乙烯（-2%）、EVA（光伏级）（-5%）。
• 锂电产业链：磷矿石（持平）、磷酸（+2%）、碳酸锂（持平）、磷酸铁（持平）、工业磷酸一铵（+3%）、六氟磷酸锂（持平）。

下游市场动态

• 顺酐：价格触底反弹，华东地区涨6.7%至6720元/吨，主要因供给端开工下滑。
• 硝酸：价格因原料成本上涨而上涨4.8%至3050元/吨，下游需求稳定。
• 氯化铵：价格上涨4.5%至920元/吨，市场供不应求，下游复合肥开工率提升。
• 工业磷酸一铵：价格上涨3.2%至6400元/吨，成本上涨及下游采购稳定推动价格上涨。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 地缘政治风险
• 宏观经济下行压力

行业评级体系

天然气价格跟踪

• 欧美天然气期货：涨跌不一，NBP上涨22.51%，TTF上涨12.93%，HH下跌10.12%，AECO下跌1.04%。
• 现货价格：HH现货下跌3.68%，加拿大AECO现货上涨13.07%，欧洲TTF现货上涨12.56%。
• LNG价格：东北亚LNG现货到港均价上涨9.48%至9643元/吨，国内均价微跌0.04%至5628元/吨。

结论

本周基础化工行业受油价上涨影响显著，部分产品价格反弹。市场关注OPEC+减产、西方对俄制裁及美联储政策动向。建议重点关注核心资产及具备一体化布局的民营炼化企业，同时关注新能源产业链相关化工品价格走势。整体行业风险可控，但需警惕宏观经济及地缘政治带来的不确定性。