20230312-安信证券-基础化工行业周报_油价下跌_丁二烯_邻硝基氯化苯_环氧丙烷_四氯乙烯等产品价格上涨_5页_388kb

2023年03月12日基础化工行业周报总结

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格因成本支撑和需求回暖而上涨，而另一些产品则因经济前景担忧和需求疲软而下跌。重点产品包括丁二烯、邻硝基氯化苯、环氧丙烷、四氯乙烯等价格上涨，而PBAT、草铵膦、烧碱等产品价格下跌。同时，油价下跌对市场情绪产生负面影响，但OPEC+减产政策对油价形成底部支撑。

主要观点

1. 原料与产品价格走势

• 油价下跌：布油结算价下跌3.7%，美油结算价下跌3.1%，主要受全球经济前景忧虑和美联储加息预期影响。
• 化工品价格：
  • 上涨产品：丁二烯（+6%）、邻硝基氯化苯（+4%）、环氧丙烷（+3.6%）、四氯乙烯（+3.4%）、软泡聚醚（+2.8%）等。
  • 下跌产品：PBAT（-27%）、草铵膦（-23%）、烧碱（-15%）、烯草酮（-9%）、己二胺（-6%）等。

2. 行业重点推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 细分领域：
  • 钛白粉：龙佰集团。
  • 碳纤维：光威复材。
  • 沸石/OLED：万润股份。
  • 农药：扬农化工、广信股份。
  • 复合肥：新洋丰。

3. 石油化工重点

• OPEC+减产：政策持续，俄罗斯3月起减产50万桶/日，欧洲减少对俄油采购。
• 推荐企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化等布局C2/C3轻烃裂解和聚酯产业链一体化建设的民营炼化企业。
• 关注企业：宝丰能源。

关键信息

1. 重点化工品分析

• 丁二烯：华东地区价格上涨5.6%，主要因下游刚需采购和供应端重启延迟。
• 邻硝基氯化苯：价格上涨4.0%，成本端支撑强劲，市场交投活跃。
• 环氧丙烷：华东地区价格上涨3.6%，因下游需求逐步回暖，新增产能放量延后。
• 四氯乙烯：价格上涨3.4%，原料液氯价格上涨和部分厂家检修带来利好。

2. 新能源上游化工品价格

• 光伏产业链：EVA（光伏级）上涨3%，纯碱（重质）上涨3%，工业硅下跌1%。
• 锂电产业链：碳酸锂（工业级）下跌8%，六氟磷酸锂下跌3%，其他产品如磷酸、磷酸铁等价格基本稳定。

3. 市场动态

• 天然气管道事件：北溪天然气管道爆炸事件引发关注，但短期内对油价影响有限。
• 库存与产量：美国商业原油库存11周首次减少，原油钻井数下降，显示市场压力有所缓解。

行业评级与风险提示

行业评级

• 投资评级：领先大市-A（未来6个月收益率领先沪深300指数10%及以上）。
• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月收益率领先沪深300指数10%及以上；
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%及以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300；
  • B：较高风险，波动大于沪深300。

风险提示

• 原料价格波动；
• 下游需求不及预期；
• 全球宏观经济下行风险；
• 贸易风险进一步发酵。

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn

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