20210802-宝城期货-豆类油脂跟盘强势动荡_豆强油弱格局延续_5页_560kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年8月2日，主要分析豆类油脂市场近期的走势及未来展望。报告内容涵盖资讯信息、现货市场数据及后市展望，重点探讨了大豆、豆粕、豆油和棕榈油等品种的市场动态，并对相关品种的供需关系和价格走势进行了预测。

主要观点

1. 豆类市场强势震荡

• 巴西大豆种植面积扩大：Datagro公司调查显示，巴西农民计划连续第15年扩大大豆种植面积，2021/2022年度种植面积预计增长4%，达到4057万公顷，产量预计为1.4406亿吨，较2021年预期产量增长5%。
• 二季玉米种植面积增加：巴西二季玉米播种面积将增加约5%，达到1637万公顷，若无天气问题，产量有望比本年度提高45%。
• 美国大豆压榨利润回升：美国大豆压榨利润较一周前略有下降，但较去年同期大幅上升64.58%，显示市场对大豆的加工需求依然强劲。

2. 现货市场价格走势

• 大豆价格保持稳定，进口二等大豆价格为4560元/吨，均价为5170元/吨。
• 豆粕价格整体上涨，张家港地区≥43%豆粕现货价格为3650元/吨，均价为3669元/吨。
• 油脂价格普遍下跌，豆油和棕榈油价格均有明显下滑，豆油三级价格为8930元/吨，均价为9130元/吨；棕油24度价格为8810元/吨，均价为8836元/吨；菜油进口四级价格为10090元/吨，均价为10275元/吨。

3. 后市展望

• 豆类市场：豆类价格整体偏强，主要受天气炒作和陈作供应紧张支撑，美豆期价易涨难跌，短期调整空间有限。
• 豆粕市场：豆粕处于“弱现实强预期”格局，尽管短期饲用需求进入低谷，但基差强势和放量成交反映市场乐观预期。
• 油脂市场：豆油和棕榈油价格跌幅较大，超过3%，短期油脂期价受宏观因素和国际市场影响显著，波动剧烈，需警惕强势调整。

关键信息

• 巴西大豆种植面积与产量预期：巴西大豆种植面积和产量均有望增长，为全球市场提供供应支撑。
• 美国压榨利润：美国大豆压榨利润较去年同期大幅上升，显示加工需求依然强劲。
• 豆粕市场供需矛盾：国内油厂开工率上升导致豆粕产量增加，但需求疲软，市场处于弱现实强预期状态。
• 油脂市场承压：油脂价格普遍下跌，短期受到国际市场波动和宏观因素影响较大。

宝城期货营业部信息

风险提示

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