> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类及油脂市场日报总结（2026年6月26日） ## 核心内容 ### 一、市场走势概述 2026年6月25日，豆类油脂整体偏强。豆一期价涨幅超1%，获得40日和60日均线支撑；豆二期价延续反弹，获得5日均线支撑，伴随增仓1.3万手。豆粕期价涨幅超1%，但承压于40日均线。油脂期价则呈现先抑后扬走势，豆油期价突破5日、10日和20日均线，但承压于40日均线，伴随减仓超8000手；棕榈油期价突破5日和10日均线，伴随减仓3.8万手；菜籽油期价突破5日均线，资金变化不大。 ### 二、市场驱动因素 1. **国际油价反弹**：提振了豆类油脂整体情绪。 2. **出口销售回暖**：美国2025/26年度陈季大豆净出口销售创近13周新高，新季大豆销售达90.22万吨，刷新年度单周新高，其中对华销售达20万吨，为首次。 3. **天气因素**：美国中西部地区高温少雨趋势可能影响美豆关键生长期，催生新的天气风险溢价。 4. **国内供需格局**：豆粕库存持续累积至74.94万吨，供需宽松格局未改；菜粕产量增加，但部分地区阶段性限产，支撑行情。 5. **政策影响**：印尼将从7月1日起实施B50生物柴油强制掺混政策，但额外配额尚未公布，政策执行存在不确定性。 6. **市场预期**：油脂板块主要跟随原油波动，盘面波动加剧。 ### 三、产业动态 1. **厄尔尼诺现象**：全球气象机构确认厄尔尼诺已形成，可能成为历史最强之一，对粮食价格形成上行压力，尤其对印度大米出口构成冲击。 2. **阿根廷劳资谈判**：工会与出口商围绕薪资调整分歧未解，罢工风险上升，可能影响大豆压榨和出口物流。 3. **美国出口数据**：美国大豆出口量创年度新低，对华销售量下降，但新季大豆销售表现亮眼。 4. **阿根廷大豆销售**：农户销售步伐加快，出口许可申请量上升，但压榨量仍低于去年同期。 5. **市场价格与利润**： - 大豆现货均价为4273元/吨，豆粕均价2895元/吨，豆油均价8667元/吨。 - 国内主要油厂压榨利润为负，显示成本压力较大。 ## 关键信息汇总 ### 市场表现 | 品种 | 期价（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | |------|----------------|------------------------| | 大豆（大连） | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | 4273 | 0 | | 豆粕（张家港） | 2820 | +40 | | 豆粕（均价） | 2895 | +23 | | 豆油（张家港） | 8740 | +70 | | 豆油（均价） | 8667 | +75 | | 棕榈油（广东） | 9190 | +130 | | 棕榈油（均价） | 9161 | +130 | | 菜油（张家港） | 10000 | +50 | | 菜油（均价） | 9956 | +50 | ### 压榨利润（元/吨） | 地点 | 大豆 | 豆粕 | 豆油 | 利润 | |------|------|------|------|------| | 黑龙江（国内） | 4480 | 3020 | 8690 | -614.70 | | 大连（国内） | 4620 | 2930 | 8500 | -861.35 | | 大连（进口） | 3950 | 2930 | 8500 | -164.95 | | 天津（国内） | 4650 | 2900 | 8500 | -915.50 | | 天津（进口） | 3860 | 2900 | 8500 | -98.50 | | 山东（国内） | 4850 | 2860 | 8580 | -1133.30 | | 青岛（进口） | 3860 | 2860 | 8580 | -114.70 | | 张家港（进口） | 3840 | 2820 | 8740 | -94.70 | | 东莞（进口） | 3860 | 2780 | 8700 | -114.70 | | 日照（进口） | 3860 | 2860 | 8580 | -114.70 | | 烟台（进口） | 3860 | 2880 | 8580 | -114.70 | | 湛江（进口） | 3860 | 2800 | 8700 | -114.70 | | 防城（进口） | 3860 | 2800 | 8550 | -114.70 | | 钦州（进口） | 3860 | 2800 | 8550 | -114.70 | | 连云港（进口） | 3840 | 2860 | 8740 | -94.70 | | 南京（进口） | 3850 | 2820 | 8760 | -104.70 | ### 市场关注点 - **美豆产区天气**：厄尔尼诺现象加剧，关注美国中西部关键生长期的天气演变。 - **月底种植面积报告**：可能对市场方向产生指引。 - **阿根廷罢工风险**：劳资谈判未果，影响大豆压榨与出口效率。 - **印尼生物柴油政策**：执行力度与额外配额公布时间将影响棕榈油市场。 - **油脂消费淡季**：巴西大豆持续到港，油厂开机率维持高位，供应宽松。 ## 总结 整体来看，豆类及油脂市场在6月25日呈现震荡偏强走势，豆类跟随国际油价和出口销售回暖上涨，油脂则先抑后扬，跟随原油波动。国内豆粕库存压力较大，限制反弹空间；油脂市场虽有局部供应偏紧支撑，但整体消费淡季背景下，供应宽松仍是主导因素。市场需密切关注美豆产区天气变化、月底种植面积报告以及阿根廷罢工风险，这些因素将对后续走势产生关键影响。