20160902-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_关注特高压_储能和国改子版块_19页_508kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年9月2日发布的电力设备与新能源行业周报，由渤海证券分析师伊晓奕撰写。报告聚焦于行业动态、公司动态、市场表现与投资观点，重点推荐特高压、储能及国企改革相关子板块，并列举了多个上市公司的半年报数据。

主要观点与关键信息

行业动态

1. 光伏产品价格继续下降

   • 本周光伏产品价格延续下滑趋势，多个产品价格跌幅超过6%。
   • 价格变动数据如下（单位：USD）：
     • 光伏级多晶硅价格：最高16.20，最低13.60，平均14.91，跌幅-3.56%
     • 156mm多晶硅片：平均0.599，跌幅-6.41%
     • 156mm高效多晶硅片：平均0.610，跌幅-6.15%
     • 156mm单晶硅片：平均0.714，跌幅-2.46%
     • 太阳能电池：平均0.206，跌幅-6.36%
     • 156mm多晶电池片：平均0.925，跌幅-6.38%
     • 156mm单晶电池片：平均1.104，跌幅-6.12%
     • 125mm单晶硅电池片：平均0.675，跌幅-6.25%
     • 组件价格：平均0.433，跌幅-1.37%

2. 输配电价改革提前启动

   • 国家发改委宣布将原定于2017年启动的14个省级电网输配电价改革提前至2016年9月启动，实现省级电网全覆盖。
   • 自2014年试点以来，输配电价改革已覆盖18个省级电网和1个区域电网，成效显著。
   • 2015年试点的5个省级电网通过成本监审核减不相关资产和不合理费用达16.3%，最终用于降低实体经济用电成本的金额为56亿元。
   • 本轮改革将推进成本监审、科学核定输配电价、协调配套改革、推动电力直接交易等关键环节，目标是形成独立的输配电价体系。

公司动态

1. 隆基股份

   • 中标广东粤电林光互补项目，中标金额约3.4亿元。

2. 红相电力

   • 与银川卧龙的部分股东及星波通信的主要股东签署框架协议，拟以发行股份及支付现金的方式收购其股权，交易额暂定为10.8亿元。

3. 首航节能

   • 成为国内首个大规模太阳能热发电项目总承包建设方，合同金额为29,817,105.20欧元+人民币355,130,453.90+77,601,213.49。

4. 平高电气

   • 中标国家电网2016年山东环网1000KV特高压交流工程，中标金额约为130,056.45万元。

5. 特锐德

   • 签署山东莘县20兆瓦光伏项目EPC总承包合同，合同总金额15,056.62万元。

上市公司半年报汇总

• 欣旺达：营收增长14.65%，净利润增长51.04%
• 京运通：营收增长14.46%，净利润增长73.84%
• 中能电气：营收增长159.24%，净利润增长92.17%
• 长高集团：营收增长181.93%，净利润增长39.32%
• 科远股份：营收增长15.27%，净利润增长51.99%
• 科华恒盛：营收增长34.30%，净利润增长147.73%
• 猛狮科技：营收增长123.91%，净利润增长293.44%
• 东方电气：营收微增0.08%，但净利润下降5.1亿元
• 上海电气：营收下降0.7%，净利润下降12.0%
• 特变电工：营收增长-3.57%，净利润增长9.26%
• 其他公司：部分公司如金风科技、宝胜股份、科陆电子等表现良好，而华锐风电、哈空调等则出现大幅亏损。

市场表现与观点

• 市场表现：

  • 沪深300指数下跌0.25%
  • 电力设备与新能源行业下跌0.10%，跑赢大盘0.15个百分点
  • 子行业中，发电设备、电机及传动设备、输变电二次设备上涨，其余下跌，电能表跌幅最大

• 估值情况：

  • 电力设备与新能源板块估值升至59.19倍
  • 相对于沪深300的估值溢价率为369.39%，估值溢价率上升

• 子行业估值：

  • 新能源电池：98.89倍
  • 电机及传动设备：77.32倍
  • 发电设备：73.78倍
  • 电能表：61.54倍
  • 电力电子设备：60.22倍
  • 输变电二次设备：59.16倍
  • 输变电一次设备：53.35倍
  • 风电设备：51.68倍
  • 光伏：50.31倍
  • 核电：46.46倍

• 投资建议：

  • 本周维持行业中性评级
  • 建议关注具有持续增长能力的成长股和低估值优势的蓝筹股
  • 特高压板块未来3年将保持高景气度
  • 储能行业成本下降路径清晰，政策扶持值得期待
  • 国企改革预期明确的国改股可逢低吸纳
  • 推荐股票池：国电南瑞、置信电气、东方能源、大连电瓷、合纵科技

总结

本报告全面分析了电力设备与新能源行业近期动态、公司表现及市场趋势，指出光伏产品价格持续下降，输配电价改革提前启动，特高压、储能及国改子板块具备投资价值。推荐关注具备增长潜力的成长股与低估值蓝筹股，重点关注特高压、储能及国改领域。同时，对多家上市公司半年报进行了汇总分析，部分企业表现优异，但也有部分企业出现亏损，整体行业表现分化。