20251214-国海证券-新能源行业周报_硅料收储平台公司落地_特高压迎来密集核准_5页_305kb

新能源行业周报总结（2025年12月14日）

核心内容概述

2025年12月14日发布的新能源行业周报指出，新能源行业在政策支持、市场需求和技术进步等多重因素推动下，呈现出积极的发展态势。报告重点分析了光伏、风电、储能、锂电及AIDC等细分领域，并对相关产业链公司提出投资建议，整体维持“推荐”评级。

主要观点与关键信息

1. 光伏行业

• 硅料收储平台公司落地：12月9日，北京光和谦成科技有限责任公司成立，注册资本30亿元，由9家硅料头部企业及光伏行业协会子公司共同持股。该平台的成立有助于确认硅料价格合理范围，增强产业链盈利反转信心。
• 隆基绿能发布员工持股计划：公司层面业绩目标为2026年归母净利润为正数，2027、2028年分别达到30亿和60亿元，显示出对盈利反转的信心。
• 国内需求偏弱，出口链受关注：短期内国内光伏组件需求仍偏弱，建议关注辅材及出口链企业，如阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博。
• 投资建议：关注硅料企业协鑫科技、通威股份；高效电池技术企业隆基绿能、博迁新材、爱旭股份、帝尔激光、迈为股份。

2. 风电行业

• 陆风招标旺盛，价格回升：12月国内陆风风机招标量达5.06GW，开标价格环比回升。国家电投和中国电建启动新一轮集采，陆风招标量显著增加。
• 海风招标增长明显：2025年国内海风风机招标量达10.3GW，同比增长9%。欧洲市场如英国、越南、菲律宾等也在推进海风项目，海外订单有望加速落地。
• 投资建议：关注风机及零部件企业金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份；海风相关企业东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电。

3. 储能行业

• 用户侧储能需求高增：2025年1-10月，用户侧储能新增并网项目超1600个，装机规模5.6GW/12.4GWh，项目数量和装机规模同比分别增长26%和86%。
• 独立储能项目落地：呼伦贝尔市阿荣旗100万千瓦/400万千瓦时构网型储能电站项目正式投运，为内蒙古重点能源项目。
• 海外储能需求增长：欧洲、澳大利亚及新兴市场储能需求持续增长，国内独立储能发展亦受关注。
• 投资建议：关注头部集成商及电芯厂商，如阳光电源、海博思创、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。

4. 锂电行业

• 固态电池布局加速：多家锂电企业持续推进固态电池研发，如北京卫蓝新能源科技股份有限公司提交IPO辅导备案，利元亨与瑞典Quintus达成战略合作。
• 价格传导机制逐步完善：苏州德加能源宣布上调电池产品价格15%，并建立价格联动机制，反映出原材料价格上涨及市场需求扩大对行业的影响。
• 投资建议：关注锂电材料及电池龙头，如宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、多氟多、湖南裕能、万润新能、尚太科技、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技等。

5. AIDC（人工智能数据中心）行业

• 美国政策利好：特朗普政府允许英伟达向中国供应H200芯片，但需收取25%费用。英伟达将举办数据中心电力短缺问题峰会，推动液冷设备及电源设备需求。
• 海外订单外溢：英伟达GB300系列及后续Rubin系列芯片有望逐步出货，带动液冷及电源设备需求增长。
• 投资建议：关注液冷设备企业英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机企业泰豪科技、科泰电源；机柜外电源企业科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源企业麦格米特、欧陆通；变配电设备企业金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。

6. 电网行业

• 特高压项目获批：浙江特高压交流环网工程获国家发改委批准，总投资293亿元，是国内投资最高、工程量最大的特高压项目，计划2029年建成投运。
• 特高压建设持续推进：12月特高压迎来密集核准，清洁能源仍是“十五五”能源发展的重点，电力基建有望保持增长。
• 投资建议：重点关注平高电气、许继电气、国电南瑞，关注思源电气、海兴电力。同时，AI赋能电力运营的价值逐渐凸显，建议关注国能日新、朗新集团。

风险提示

1. 国内相关政策支持力度不及预期；
2. 新能源入市政策落地不及预期；
3. 宏观经济、用电量增速放缓；
4. 国际贸易形势波动；
5. 原材料价格波动；
6. 产业链价格竞争加剧；
7. 新技术发展不及预期；
8. 光伏电池及组件产能出清力度不足。

分析师团队

• 李航：首席分析师，曾获新财富最佳分析师、水晶球新能源行业前五等荣誉。
• 邱迪：联席首席分析师，覆盖新能源发电领域。
• 王刚：资深分析师，曾入围水晶球新能源行业前五。
• 李昂：分析师，覆盖AIDC及机器人领域。
• 吴亦辰：研究助理，覆盖风电及电动工具领域。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

本报告仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断并谨慎决策。