农林牧渔行业2022年4月投资策略：看好22年国内小麦及玉米基本面，继续重点推荐生猪板块-20220406-国信证券-31页_8mb

农林牧渔2022年4月投资策略总结

核心内容

2022年4月，农林牧渔板块被建议超配，重点关注生猪养殖和种业。整体来看，板块在3月表现出色，跑赢大盘，显示出投资价值。

主要观点

畜禽链：猪周期反转蓄势加速，白鸡周期底部反转时点临近

1. 生猪板块：

   • 2022年是提前布局生猪板块的最佳时机，预计2023年猪周期将实现反转。
   • 饲料原材料成本上涨加速猪价周期反转，推动板块预期提升。
   • 能繁母猪存栏继续环比下降，散户仍是周期主导者，周期底部持续时间可能缩短。
   • 非洲猪瘟防控投入减少，可能再次抬头，加速产能去化。
   • 推荐标的：华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份。
   • 关注标的：双汇发展、龙大美食。

2. 禽板块：

   • 黄羽肉鸡盈利有望好转，推荐立华股份、湘佳股份、温氏股份。
   • 白羽肉鸡周期底部反转临近，建议关注春雪食品、圣农发展、益生股份、仙坛股份。

种植链：转基因如期落地，板块迎来周期与成长共振

• 2022年国内小麦、玉米基本面强劲，粮价景气上行。
• 转基因审定办法落地，行业迎来品种换代变革，种业板块有望迎来周期与成长共振。
• 推荐标的：隆平高科、登海种业、大北农。
• 建议关注先正达集团后续上市进展。

自下而上：布局海大、牧原与金龙鱼

• 管理层优秀、能持续学习且自发激励的龙头公司最受益于农业供给集中化与规模化趋势。
• 推荐标的：海大集团、牧原股份、金龙鱼。

关键信息

• 市场行情：2022年3月SW农林牧渔指数上涨2.9%，沪深300指数下跌7.8%，板块跑赢大盘10.7%。
• 个股表现：涨幅前五为农发种业（61.21%）、京粮控股（59.66%）、万辰生物（40.03%）、天马科技（39.55%）、傲农生物（36.78%）。
• 风险提示：恶劣天气、不可控动物疫情等可能带来风险。

重点公司盈利预测及投资评级

资料来源

• Wind
• 国信证券经济研究所预测

行业趋势与机遇

农业工业化与数字化趋势

• 乡村振兴战略推动农业供给集中化与规模化。
• 农业将经历供给侧改革，催生更多优秀公司。
• 品牌、渠道、成本优势的公司更易受益。

种业政策与转基因落地

• 《种子法》修订，种业供给端环境改善。
• 转基因品种有望2023年上市，行业将经历品种换代，种企利润空间有望扩大。
• 头部企业有望受益于转基因带来的市场集中度提升。

畜禽养殖与饲料价格

• 饲料粮价格坚挺，猪价低迷，推动周期反转。
• 白羽鸡养殖处于深度亏损，产能有望加速出清。
• 黄羽鸡养殖盈利好转，行业进入复苏阶段。

总结

2022年农林牧渔板块整体表现优于大盘，生猪与种业为主要投资方向。生猪养殖周期有望在2023年反转，建议提前布局；种业受益于政策支持与转基因落地，迎来周期与成长共振；同时，海大集团、牧原股份、金龙鱼等成长股具备长期投资价值，管理层优秀、具备产业链延伸能力的公司更受青睐。