20230503-国金证券-农林牧渔行业周报_生猪养殖持续亏损__关注产能去化进程_16页_2mb

农业行业周报核心分析摘要

1. 行情回顾

本周农林牧渔指数大幅下跌142%，板块整体表现疲弱。传媒、非银金融和纺织服饰等行业领涨，涨幅分别达到908%、401%和310%。个股方面，冠农股份和仙坛股份分别上涨748%和729%，而佩蒂股份等个股跌幅巨大，高达-1758%和-1124%。整体市场情绪受农业板块拖累显著。

2. 生猪养殖分析

生猪市场价格震荡，受下游备货影响短暂上扬后回落，维持在14-15元/公斤区间。行业自年初起连续亏损，预计2023年平均价格低于上年，推动产能去化。短期供给过剩压力大，但生产效率提升可能使猪肉供给量略微超过2022年。板块估值处于底部，配置价值突出。风险包括价格进一步下跌和亏损扩大。推荐关注具备成本优势和出栏弹性的企业：巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新五丰、唐人神等。

3. 种植产业链分析

生物育种加速推进，农业农村部批准多项转基因大豆和生物安全证书，大北农、隆平高科等企业获益。政策支持转基因产业化，种业竞争格局改善，行业集中度有望提升。种子知识产权保护加强，龙头种企快速扩张。公司案例如荃银高科通过并购控股种业公司。行业需注意进展延迟风险，但长期前景积极。

4. 禽类养殖回顾

白羽鸡和肉鸡产品价格急剧下降，毛鸡养殖利润深度亏损，鸡苗价格大幅下挫。供应增加和需求疲软叠加造成下行，预计2023年下半年景气度改善。黄羽鸡去产能持续，价格回暖可能在下半年出现。潜在风险包括禽流感蔓延。推荐全产业链龙头企业：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

5. 关键投资建议

农业板块短期存在反弹机会，尤其养殖和种业领域胜率较高。建议关注股价低位、基本面稳健的企业。重点推荐：生猪养殖板块的巨星农牧、温氏股份、牧原股份；种植产业链的大北农、隆平高科；禽类板块的圣农发展、益生股份。整体关注点为供给需求平衡变化和政策导向。

6. 风险提示

转基因推广进程可能受政策影响不确定、动物疫病如猪瘟或禽流感爆发可能造成大额亏损、农产品价格大幅波动影响企业盈利稳定性。风险仍需密切关注。