20230701-国联证券-农林牧渔行业周报_产能去化有望加速_USDA种植面积报告发布_12页_773kb

农林牧渔行业周报总结

市场表现

本周农林牧渔板块指数上涨160%，在申万一级子行业排名第12，跑赢沪深300指数216个百分点。子行业均上涨，养殖业（220%）、动物保健（162%）和种植业（147%）涨幅领先。个股表现为金新农（+1571%）、保龄宝（+1423%）、永安林业（+1383%）、众兴菌业（+1277%）、福建金森（+1013%）。板块PE-TTM为2865。

生猪养殖板块

猪价延续弱势，跌破14元/公斤大关，出栏体重微降（本周12,056kg），仔猪价6月以来累计下跌24%。行业连续6个月亏损，资产负债率创新高，产能去化加速。推荐牧原股份（成本优势显著，屠宰端拓展）、温氏股份（肉猪与黄鸡龙头，成本下降）、新五丰（整合种猪资产，出栏提升）。

种业种植板块

转基因商业化推进，保障粮食安全，推荐隆平高科（转基因领先，渠道优势）、登海种业（五代玉米品种，把握转基因机遇）、荃银高科（优质品种，借力先正达技术）。

饲料板块

基本面改善，原材料成本下降，玉米、豆粕价格回调。推荐海大集团（全产业链布局，竞争优势增强）。年内有望受益于存栏变动和消费复苏。

宠物食品板块

需求增长，市场扩容，推荐中宠股份（多品牌，海内外协同）、佩蒂股份（品牌建设完善，业绩兑现）。

热点与风险

本周热点：USDA种植面积报告（大豆、玉米、小麦、棉花面积调整），中国农科院新国审小麦品种中麦7058。风险包括非洲猪瘟扩散、生猪价格低位、饲料原材料涨价、玉米价格波动。

投资建议

维持“强于大市”评级，针对板块推荐牧原股份、温氏股份、新五丰、隆平高科、登海种业、荃银高科、海大集团、中宠股份、佩蒂股份。

风险提示

• 非洲猪瘟大范围扩散可能影响出栏。
• 生猪价格长期低位导致企业现金流压力。
• 饲料原材料大幅涨价或玉米价格波动影响盈利能力。
  请务必阅读报告末页的重要声明。