20240120-国海证券-汽车行业周报_春节旺季作用1月零售景气向上_汽车板块进入底部布局区间_19页_1mb

国海证券行业研报：汽车板块周报（维持“推荐”）

📊 市场表现

📅 周涨跌幅：

• 汽车板块周涨跌幅[注：原始数据缺失，但报告中提到“-40%”，建议修正]；板块整体表现弱于上证指数。
• 主力车企与零部件公司多数下跌，银轮股份、苏轴股份录得仅前五日周涨幅，晋拓股份跌幅居前。初五连涨，部分个股如星宇股份、拓普集团业绩暴涨（如拓普集团预计2023年净利润增长超2000%）。

🚗 本周核心动态

1. 比亚迪梦想日
   ✔️ 发布璇玑智电融合架构（智能座舱DiLink300 & 自动驾驶DiPilot + 天神之眼），宣布投入50亿元建全球赛道场；
   ✔️ 新架构包含“一脑两翼双端”，支持多模态AI能力，推动全产业链智能化。

2. 长安汽车
   ✔️ 2023年总销量2553万辆，新能源车销量481万辆，海外销量358万辆；
   ✔️ 2024年目标280万辆（含新能源75万辆），EMB电动化战略重点发力深蓝S7车型；海外目标增至70万辆。

3. 乘联会数据
   ➠ 1月狭义乘用车零售约2200万辆📈📈📈，同比增长702%，属于高位冲量；
   ➠ 新能源车零售800万辆，同比降153%，压力或来自商用物流；
   ➠ 各城市认可度提升带动品牌置换加速。

📋 投资建议与目标

• 短期布局：
  ✔️ 弱市回暖，预期调整阶段结束，推荐左侧买入汽车超跌优质股；
  ✔️ 零部件：银轮股份、保隆科技、拓普集团（市场占有率天花板），
  ✔️ 整车：小鹏汽车（智能驾驶）、长城汽车（高端周期）、长安汽车（华为合作）。
  ✔️ 华为产业链（星宇股份、瑞鹄模具）与特斯拉链（福耀、三花智控）潜力未饱和。

• 中长期关注主线：
  ✔️ 自主品牌高端化（比亚迪腾势D9+规模化）、电动智能化（高阶智能渗透📈📈📈）、全球出口（宇通客车）。
  ✔️ 智能网联云路一体化提速（工信部试点），引望成立凸显国家重视。

⚠️ 风险提示

1. 乘用车销量未达预期；
2. 智能驾驶安全事故爆发；
3. 原材料价格大涨大跌；
4. 新能源扶持政策变化；
5. 主机厂价格战激烈；
6. 高端电动车交付与盈利周期延后。

🛠️ 重点关注公司概览

📊 行业趋势预测
✅ 2024年销量或修复前高，自主品牌+出口+智能驾驶拉动结构性机会；
✅ 行业库存改善（46省汽车强刺激政策++ 本地车牌放开），国产高端车+头部主机厂定价权保护市场前端；