20240605-东吴证券-汽车周观点_5月第四周交强险同比-3.6_看好汽车板块__28页_1mb

汽车板块观点总结

本周SW汽车指数上涨171%，其中SW乘用车板块涨幅最大（+51%），港股汽车板块表现紧随其后（+22%）。报告指出，尽管5月第四周交强险同比下降36%，但对汽车板块仍保持看好，重点推荐政策托底总量、电动化渗透率提升、L3智能化加速落地及出口高增长四个因素驱动下的乘用车板块。

细分板块表现：

• 乘用车板块：推荐A股市场中的华为系企业（如赛力斯、长安汽车）、比亚迪、长城汽车等；港股市场则推荐小鹏汽车、理想汽车等。
• 商用车板块：商用车行业呈现外需内需共振趋势，主推燃气重卡与国企资产重估相关标的，如潍柴动力、中国重汽等。
• 两轮车与摩托车板块：长期看好行业龙头依托丰富产品线和渠道优势，建议关注雅迪控股、爱玛科技、春风动力。
• 零部件板块：短期关注华为产业链，中长期受益于出海全球化和智能化趋势，重点推荐星宇股份、拓普集团、德赛西威等。

重点数据：

• 4月重卡产量同比-106%，但出口同比+67%，看好2024~2025年重卡周期回暖。
• 4月汽车出口量环比增长12%，智能化技术加快落地，如华为ADS3.0、特斯拉在华合法化进程等。

风险提示：

全球汽车需求不及预期、政策落地延迟等是主要风险点。