20190714-万联证券-电力设备与新能源行业周观点：光伏竞价结果超预期，风电盈利确定布局正当时_11页_1mb

电力设备与新能源行业周观点总结

核心内容概述

2019年7月14日发布的电力设备与新能源行业周观点指出，尽管电力设备行业整体表现相对沪深300指数跑输，但新能源汽车、风电和光伏板块仍展现出较强的市场表现和投资潜力。报告强调了行业发展趋势、重点公司业绩预期及投资建议，同时提示了相关风险因素。

主要观点

1. 市场回顾

• 电力设备行业表现：2019年7月8日至12日，电力设备行业跌幅为2.41%，沪深300指数跌幅为1.63%，电力设备行业相对跑输0.78个百分点。
• 行业排名：电力设备行业在申万28个一级行业中排名第九，总体表现位于上游。
• 个股表现：195只个股中，23只上涨，171只下跌，42只跑赢大盘。表现最好的是青岛中程（+11.59%），最差的是芯能科技（-26.23%）。

关键信息

2. 新能源汽车

• 行业动态：
  • 辽宁氢能产业峰会召开，大连拟投资12亿元建设氢能产业基金。
  • 甲醇重整燃料电池迎来新风口，环保优势显著。
  • 无锡启动FCV80示范运营项目，推动氢能城市建设。
  • 广州发布汽车产业转型升级意见稿，燃料电池车最高补贴500万元。
• 行业趋势：1-6月动力电池装机量为30GWh，预计全年达76GWh，长期增长趋势明确。
• 重点推荐：
  • 宁德时代：全球竞争力强，中期净利润同比增长120%-150%，评级为买入。
  • 璞泰来：高端负极龙头，19年每股收益1.54元，评级为增持。
  • 当升科技：三元正极产能扩张标的，19年每股收益0.99元，评级为增持。

3. 风电

• 行业动态：
  • 多家风电企业2019年中期业绩预计高增长，盈利拐点逐步显现。
  • 维斯塔斯在美国获得新订单，提供242MW风电场风机。
  • 中国最大单体风电项目447台风机全部并网，日最大发电量达1121万千瓦时。
• 重点推荐：
  • 福能股份：现金流平稳，海上风电具备高成长性，19年每股收益0.75元，评级为增持。
  • 金风科技：风机市场份额不断提升，风电场稳步发展，19年每股收益0.84元，评级为买入。

4. 光伏

• 行业动态：
  • 国家能源局公布2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果，地面电站占比达79.5%，获得86.1%的补贴资金。
  • 光伏产业链价格持续下跌，尤其是PERC电池片价格跌破1.1元/瓦。
  • 2019年新增并网预计达40-45GW，装机规模超预期。
• 重点推荐：
  • 通威股份：市占率高、成本和技术优势明显，19年H1业绩预增55%-65%，评级为增持。

风险提示

• 新能源车销量不及预期。
• 原材料价格波动风险。
• 海上风电审批和开工不及预期。
• 风电已核准项目完工并网不及预期。
• 光伏装机增长不及预期。

投资策略

• 行业投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅超过10%。
• 公司投资评级：
  • 买入：金风科技、宁德时代。
  • 增持：璞泰来、当升科技、福能股份、通威股份。

重点公司估值一览