20190714-德邦证券-新能源行业周报：光伏竞价符合预期_核电重启驱动业绩_10页_713kb

新能源行业周报总结

核心内容

本报告主要围绕新能源行业（包括光伏、风电、核电等）的市场表现、政策动态、行业数据及公司公告进行分析，提出投资建议，并提示相关风险。

投资评级

• 行业评级：优于大市（预期行业整体回报高于基准指数10%以上）
• 个股评级：未明确给出，但对部分公司进行重点推荐

主要观点

1. 市场表现

• 上周SW电源设备指数下跌1.29%，其中SW光伏指数下跌1.73%，SW风电设备指数下行0.14%，Wind核电指数下跌4.89%。
• 周一受美国非农就业数据影响，新能源发电板块大幅下跌；周四受光伏竞价结果提振，风电光伏板块在周五收复大部分跌幅。
• 中期业绩预告显示，新能源发电行业复苏迹象明显，看好下半年行业发展。

2. 核电板块

• 中国核电上半年上网电量同比增长20.04%，预计业绩相应增长。
• 中核科技预计上半年盈利同比增长50%~59%，主要受益于订单增长和投资收益提升。
• 建议关注核电阀门龙头中核科技，以及A股唯一纯核电运营商中国核电。

3. 风电板块

• 分散式风电发展提速，内蒙古和宁夏分别规划2019~2020年分散式风电容量为72万千瓦和45.25万千瓦。
• 分散式风电通常与集中式风电捆绑建设，预计拉动近10GW的风电建设规模。
• 建议关注风电主机长跑冠军金风科技。

4. 光伏板块

• 2019年光伏竞价规模为22.79GW，与市场预期一致。
• 预计年内建设规模在50GW左右，可建成并网容量约40~45GW。
• 海外出口需求旺盛，将为光伏行业提供增长动力。
• 建议关注光伏逆变器龙头阳光电源。

关键信息

1. 行业资讯

• 能源局：2019年光伏竞价规模为22.79GW，普通电站18.12GW，分布式4.67GW，补贴需求约17亿元。
• 华电：发布18个风电项目招标，总规模1.45GW，要求投标人2018年新增装机容量全国排名前16名。
• 内蒙古：未来两年分散式风电规划为122万千瓦，其中2019年72万千瓦。
• 宁夏：2019年分散式风电规模为45.25万千瓦。
• 华龙一号：首堆示范工程全部机组完成验收。
• 李克强：强调深入推进节能减排，发展清洁能源，推动绿色低碳转型。
• BNEF：指出高压储氢技术将广泛应用，储氢成本因技术成熟度和规模效应可能下降。

2. 重要公告

• 阳光电源：2019年上半年净利润预计3.14亿~3.52亿元，同比下降8%~18%，主要受政府补助影响。
• 中环股份：2019年上半年净利润预计同比增长43.31%~59.98%。
• 中核科技：预计上半年盈利同比增长50%~59%，受益于订单增长和投资收益提升。
• 中国核电：调整可转债转股价格，从6.32元/股降至6.20元/股，影响上网电价。
• 中广核电力：2019年上半年上网电量同比增长11.97%。

3. 行业数据

• 硅价概况：本周多晶硅价格继续分化，单晶用料价格维持不变，铸锭用料价格延续小幅下滑。
• 硅料价格：小幅下调。
• 硅片、电池片、组件价格：保持平稳。
• 风电招标价格：2019年一季度触底回升。
• 20mm中厚板价格：小幅反弹。
• 光伏一季度装机数据：同比下滑。
• 风电一季度装机量增速：下滑。

风险提示

• 新能源政策执行不及预期。
• 原材料价格长期保持高位。

建议关注个股

• 金风科技：风电主机长跑冠军。
• 阳光电源：光伏逆变器龙头。
• 中核科技：核电阀门龙头。
• 中国核电：A股唯一纯核电运营商。

行业展望

新能源行业整体复苏迹象明显，尤其是核电和光伏板块。随着政策支持和市场需求的释放，行业有望在下半年实现更好的发展。建议投资者关注具有技术优势和市场前景的龙头企业。