20190714-华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第二十八周）_16页_664kb

行业周报总结（第二十八周）

核心内容

2019年第二十八周电力设备及新能源行业周报指出，光伏、风电、新能源车及电力设备板块均被给予“增持”评级，行业整体处于政策底和配置底，基本面底可能在第三季度。行业动态显示，光伏竞价结果落地，新能源车销量增长，双积分政策修订，特高压项目核准，以及泛在电力物联网建设持续推进。

主要观点

• 光伏行业：国家补贴竞价结果公布，纳入补贴范围的项目总容量22GW，涉及补贴需求约17亿元，预计全年新增装机规模将超过40GW。产业链价格下跌为竞价推进铺平道路，单晶PERC电池片价格跌破1.1元/W，预计8月将进入密集招标期，产业链价格有望企稳回升。
• 风电行业：零部件企业中报预告高增长，二季度排产交付饱满，行业景气度持续验证。预计全年吊装数据将超过30GW，行业高景气度或将延续至2021年。行业政策预期稳定，抢装预期明确，建议关注龙头整机厂金风科技。
• 新能源车行业：6月销量同比增长80%，符合预期。双积分政策修订为行业提供长效激励，预计2023年xEV销量至少需达380万辆，对应年均复合增速约30%。建议增配新能源车板块，重点关注具备全球竞争力的龙头企业和短期业绩受影响较小的公司。
• 电力设备行业：特高压云贵项目核准，推动三季度特高压核准进程。泛在电力物联网建设仍以试点为主，2020年将实现推广。建议布局配用电环节及通用化、标准化产品，重点推荐国电南瑞。

关键信息

一周涨幅前十公司

• 青岛中程（11.59%）
• 露笑科技（8.24%）
• 仁东控股（7.21%）
• 智慧能源（5.53%）
• 金风科技（5.37%）
• 星源材质（5.34%）
• 天赐材料（5.09%）
• ST远程（5.00%）
• 微光股份（4.91%）
• 岷江水电（4.75%）

一周跌幅前十公司

• 芯能科技（-26.23%）
• *ST赫美（-14.51%）
• 中元股份（-12.14%）
• 光一科技（-11.20%）
• 雄韬股份（-10.34%）
• 精功科技（-10.03%）
• 森源电气（-9.63%）
• 大烨智能（-9.20%）
• 华西能源（-8.95%）
• 摩恩电气（-8.84%）

重点推荐公司

行业动态

新能源车

• 比亚迪：上半年新能源车销量增长95%，纯电动车销量增长300%。
• 双积分政策：工信部发布修正案，明确2021-2023年新能源积分比例要求。
• 行业趋势：6月新能源车销量15.2万辆，同比增长80%；纯电动车销量11.5万辆，同比增长123.6%。
• 国际动态：德国大陆集团计划2030年前停止内燃机开发，LG化学计划2024年EV电池销量提升5倍，宝马与中国联通合作推进5G布局。

光伏

• 竞价结果：纳入补贴范围的项目总容量22.78GW，涉及补贴需求约17亿元。
• 项目获批：南澳大利亚500MW太阳能+250MW储能项目获批。
• 政策支持：财政部下达152亿元专项资金推进北方地区冬季清洁取暖试点。

风电

• 全球最大海上风电场：Hornsea1海上风电场完成100台风机吊装。
• 政策支持：预计首批平价项目总规模21GW，政策确定性推动平价可再生能源发展。
• 项目进展：中国最大单体风电项目447台风机全部并网发电；内蒙古分散式风电开发规划出炉。

风险提示

1. 新能源车：产销量增长不达预期，产业链盈利增长低于预期。
2. 光伏：装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期。
3. 风电：装机不达预期、弃风限电改善不达预期，上游材料价格快速上涨，新建或外延收购产能不及预期，汇率波动对公司业绩产生不确定性影响。

评级说明

• 行业评级：以6个月行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持表示行业股票指数超越基准。
• 公司评级：以6个月公司涨跌幅与沪深300指数对比，买入表示股价超越基准20%以上，增持表示股价超越基准5%-20%。

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