20260206-海证期货-尿素周度行情分析_刚需备货临近尾声_尿素价格节前或震荡回落_12页_1mb

尿素周度行情分析总结

核心内容

2026年2月6日，海证期货研究所发布尿素周度行情分析报告，指出尿素价格在春节前或出现震荡回落趋势。报告综合分析了现货市场、期货价格、仓单情况、开工率、库存及利润等多个维度，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

1. 期货价格走势

• 尿素05合约本周震荡回落，盘面反弹动能趋缓。
• 截至周四收盘，UR2605合约价格报收于1778元/吨。
• 节前市场情绪转淡，供需格局偏弱，价格疲软回落概率较大。
• 中期来看，节后春耕需求预期仍存，05合约或相对抗跌。

2. 现货市场价格

• 现货市场各地区价格窄幅调整，工厂继续春节前订单预收。
• 山东地区小颗粒主流出厂成交价约1750-1800元/吨。
• 临沂市场一手贸易商出货参考价约1780-1790元/吨。
• 菏泽市场参考价约1760元/吨。

3. 基差与价差

• 短期基差稳步走强，山东05合约基差约2元/吨，河南约12元/吨。
• UR03&05价差约-22元/吨，UR05&09价差约36元/吨。
• 旺季需求预期支撑05合约，后续UR05&09价差或偏强震荡。

4. 仓单情况

• 仓单量高位回落，2月份面临集中注销，后续将进一步下降。
• 截至周四，尿素仓单量约10835张，主要分布在辉隆集团、安徽中能、中农控股、四川农资与云天化农资等。
• 其他厂库、仓库仓单较为分散。

5. 装置检修与开工率

• 本周尿素装置检修量约16万吨，环比减少1.77万吨。
• 煤制装置检修量约8.89万吨，环比减少0.26万吨；气制装置检修量约7.11万吨，环比下降1.51万吨。
• 尿素开工率约89.14%，环比提升0.87%。
• 煤制产能利用率约96.21%，气制产能利用率约63.52%。
• 未来仍有装置恢复预期，开工负荷或进一步回升。

6. 复合肥市场

• 复合肥开工率约41.79%，环比上涨0.45%。
• 山东、河北、湖北等地区开工率小幅提升，苏皖部分企业继续停车。
• 复合肥库存约74.93万吨，环比微降0.63万吨。
• 节前复合肥负荷或缩量，对原料消费支撑将边际弱化。

7. 三聚氰胺市场

• 三聚氰胺开工率约57.95%，环比大幅回落8.5%。
• 本周山东合力泰、四川金象、新疆玉象等装置停车。
• 下周河北九元、陕西龙华、山东华鲁等装置或复产，产能利用率跌势或趋缓。

8. 尿素库存情况

• 尿素企业库存约91.85万吨，环比减少2.63万吨。
• 库存减少主要集中在安徽、海南、河南、黑龙江、湖北、江苏、江西、内蒙古、山西、四川。
• 库存增加集中在甘肃、河北、青海、新疆、云南。
• 港口库存约16.5万吨，环比增加2.1万吨。
• 预收天数约8.82天，环比增加2.23天，节前下游备货支撑库存持续消化。

9. 产业利润情况

• 尿素各工艺利润明显改善，固定床工艺利润约82元/吨，环比增加223元/吨。
• 水煤浆利润约263元/吨，环比减少11元/吨。
• 天然气利润约-208元/吨，较上期持平。
• 节前需求弱化可能影响价格反弹，中期供需宽松格局下利润改善空间有限。

关键信息

• 供需格局：当前尿素市场供增需弱，库存持续消化，但节后累库压力值得关注。
• 价格预期：节前价格震荡回落概率较大，节后春耕需求预期支撑05合约相对抗跌。
• 套利机会：UR05&09价差或偏强震荡，反映市场对旺季需求的乐观预期。
• 库存管理：企业库存逐步下降，但部分区域库存增加，需关注区域差异。
• 利润变化：尿素各工艺利润改善，但天然气工艺仍处于亏损状态。
• 装置动态：检修量减少，恢复预期存在，开工负荷或继续回升。

结论

综合来看，尿素市场在春节前呈现供增需弱的格局，价格震荡回落概率较大。随着节后春耕需求的预期增强，05合约可能相对抗跌。投资者需关注节后库存变化及需求释放情况，同时注意不同工艺利润的波动及装置恢复对供需的影响。