20260213-华泰期货-尿素日报_消息扰动盘面偏强_春节收单基本完成_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年2月12日，尿素市场在消息扰动下呈现偏强走势，国内尿素价格维持稳定，厂家春节收单无明显压力。整体市场供应端和需求端均出现一定变化，同时国际尿素价格受地缘政治因素影响上涨，出口利润有所提升。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1843元/吨，较前一交易日上涨46元。
• 地区报价：河南小颗粒出厂价1810元/吨（0），山东和江苏小颗粒报价分别为1800元/吨和1810元/吨（+0）。
• 基差情况：山东基差-43元/吨（-46），河南基差-33元/吨（-36），江苏基差-33元/吨（-46）。
• 生产利润：尿素生产利润235元/吨（+0），出口利润1049元/吨（+1）。

供应端

• 产能利用率：截至2月12日，尿素企业产能利用率90.59%（+0.08%），样本企业总库存83.47万吨（-8.38万吨），港口库存16.60万吨（+0.10万吨）。
• 供应变化：1月部分气头装置恢复，技改企业复产，供应量增加。
• 检修损失：尿素装置检修损失量略有变化，需关注后续检修情况。

需求端

• 复合肥产能利用率：36.19%（-5.60%），需求有所下滑。
• 三聚氰胺产能利用率：60.77%（+2.82%），部分装置恢复，开工率回升。
• 订单情况：尿素企业预收订单天数11.12日（+2.30日），春节前收单基本完成。
• 农业需求：冬腊肥和返青肥持续采购，农需跟进。

国际市场

• 国际价格：受伊朗局势影响，国际尿素价格持续上涨。
• 印度招标：印度RCF于2月7日发布尿素进口招标，意向量150万吨（东海岸70万吨，西海岸80万吨），2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期为3月31日。
• 出口利润：国内出口配额暂无新消息，出口利润维持高位，需关注后续出口政策变化。

关键信息

策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：UR05-09逢低正套
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策：政策变动可能影响出口利润
• 装置检修情况：检修可能影响供应端稳定性
• 农业需求情况：需求变化可能影响价格走势

图表与数据说明

• 基差结构：通过基差图分析国内与国际市场价格差异。
• 产量：周度产量及检修损失量反映供应变化。
• 生产利润与开工率：成本与利润变化显示行业盈利能力。
• 外盘价格与出口利润：波罗的海FOB和东南亚CFR价格与出口利润关系密切。
• 下游开工与订单：复合肥与三聚氰胺开工率反映需求端变化。
• 库存与仓单：厂内与港口库存变化，以及仓单数量反映市场供需状况。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

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