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中际旭创（3308.HK）新股点评总结

核心内容

中际旭创于2026年7月30日（星期四）在香港联交所上市，招股价格为1,010港元/股，集资额达545.129亿港元（扣除包销费及佣金）。每手股数为50股，入场费为51,009.29港元。招股日期为2026年7月22日至2026年7月27日，国元证券申购截止日期为2026年7月24日。招股总数为5,450万股，其中国际配售占比90%（4,905万股），公开发售占比10%（545万股）。

主要观点

• 行业地位稳固：中际旭创自2021年起连续五年为全球收入规模最大的光互连解决方案提供商，2025年占全球光互连解决方案市场约21.2%的份额，并在高速数通光互连解决方案市场占据28.1%的市场份额。
• 产品技术领先：公司在400G、800G及1.6T等高速光模块细分领域处于领先地位，产品线覆盖从10G到先进1.6T的全系列，满足多样化市场需求。
• 市场需求旺盛：随着AI投资的持续增长，预计2026年至2030年全球AI资本开支将达6.1万亿美元，是2021年至2025年的五倍以上。光互连市场预计在2025年占全球AI资本开支的5%，并长期提升至10%。
• 市场前景广阔：全球光互连市场规模预计从2025年的248亿美元增长至2030年的1,110亿美元，复合年增长率达31.6%，主要由数据中心和云网络需求驱动。
• 估值合理：公司港股发行价相当于A股2026年7月21日收盘价（1136.6元/股）的76%，2025年PE为88倍，处于行业中间水平，具备投资价值。

关键信息

• 行业趋势：AI投资将持续增长，带动光互连市场快速发展。
• 财务表现：2023年至2025年公司收入分别为10,718百万元、23,862.2百万元及38,240百万元，净利润分别为2,208百万元、5,371.8百万元及11,579.8百万元，业绩稳步增长。
• 申购建议：鉴于公司良好的发行条件和行业前景，建议考虑参与申购，但需关注行业政策变化及国际局势对大盘的影响。

行业相关上市公司估值对比

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总结

中际旭创作为全球领先的光互连解决方案提供商，在AI和数据中心等高速数通领域具备显著优势。其港股发行价格合理，估值处于行业中间水平，发展前景广阔。建议投资者关注其在AI市场中的增长潜力，并结合自身投资策略审慎决策。同时，需注意市场波动和政策变化带来的影响。