20210609-山西证券-2021年5月物价数据点评_PPI持续增长_6页_889kb

报告摘要

2021年5月，中国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）均呈现增长趋势。CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%；PPI同比增长9.0%，环比增长1.6%。报告从CPI和PPI两个维度分析了物价变动的原因，并指出季节性因素与新涨价因素的共同作用。

CPI整体表现：5月CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%。其中，翘尾因素为0.9个百分点，新涨价因素为0.6个百分点。
食品项：食品类价格同比上涨0.3%，环比下降1.7%。食品项整体弱于季节性，主要由于猪肉、鲜果价格大幅下降，而鲜菜、水产品、蛋类价格则强于季节性。
- 猪肉：环比下降11%，弱于季节性，因生猪生产持续恢复，供应增加。
- 鲜果：环比下降2.7%，弱于季节性，可能与季节性供应增加有关。
- 鲜菜：环比下降5.6%，强于季节性，受异常天气影响，价格高于预期。
- 水产品：环比上涨3%，强于季节性，可能因需求增加或供给减少。
- 蛋类：环比上涨2.8%，强于季节性，供给减少及饲料成本上涨是主要原因。
非食品项：非食品类价格同比上涨1.6%，环比上涨0.2%。非食品项整体微幅超过季节性，主要受交通通信和教育文化娱乐价格上涨带动，而医疗保健和生活用品服务则微弱低于季节性。
- 交通通信：环比上涨0.4%，强于季节性，国内旅游和电影娱乐恢复。
- 教育文化娱乐：环比上涨0.3%，强于季节性，但涨幅较前值有所收窄。
- 医疗保健：环比微幅上涨0.0%，弱于季节性。
- 生活用品及服务：环比下降0.1%，弱于季节性。

PPI整体表现：5月PPI同比增长9.0%，环比增长1.6%。其中，翘尾因素为2.8个百分点，新涨价因素为6.0个百分点。
主要推动力：国际大宗商品价格持续上涨，尤其是石油、化工、冶金、煤炭等行业。
分部门表现：
- 环比增长较快的行业：煤炭开采和洗选（10.6%）、黑色金属矿采（7.4%）、黑色金属冶炼（6.4%）、石油加工（4.4%）。
- 环比下降的行业：燃气（-1.1%）、化学纤维制造（-0.9%）。
同比涨幅显著的行业：石油和天然气开采（99.10%）、黑色金属矿采（48%）、黑色金属冶炼（38.1%）。国际原油价格上涨是PPI大幅上涨的主要原因。